中信证券：当前情景下美联储降息或加重市场对美国经济衰退担忧

中证网讯当地时间3月3日，美联储宣布降息50个基点，时点较3月例行议息会议提前两周。中信证券表示，疫情扩散背景下多重因素导致美联储重启降息；鲍威尔的讲话并没有对此次降息提供有信服力的说辞，反而容易加重市场对美国经济衰退的担忧。

中信证券表示，市场对新冠肺炎疫情的扩散冲击可分解为流动性风险、经济衰退风险和政治风险。当前尽管金融市场波动加大，但流动性风险尚可控。疫情在全球范围的扩散程度远超预期，这将给全球经济需求带来不小的压力，各国央行审时度势地推出加码货币宽松是必要的。但美联储在流动性尚未急剧恶化的背景下选择提前激进降息50个基点，其背后除了考虑疫情对经济衰退的风险，也一定程度受到大选年政治因素的影响。

中信证券还表示，当前情景下降息50个基点的举措可能加重市场对美国经济衰退的担忧。疫情暴发以来，尤其是2-3月份的经济数据公布较少，当前可以参照的经济评估数据有限。美联储在流动性尚未急剧恶化的背景下大幅降息，且鲍威尔的讲话并没有对此次降息提供有信服力的说辞，这反而容易加重市场对经济衰退的担忧。同时，大幅降息对美联储后续降息空间也会透支较大。尽管各国央行审时度势地推出加码货币宽松是必要的，但也需要明确，货币政策能较好地快速应对流动性危机，但对于当前缓解疫情扩散对经济的冲击，财政和行政政策的有效性可能更高。