中粮期货 试错交易：2月10日市场观察

　　第一象限（杠杆象限）——商品节后呈现五连阳，油脂强势上涨领头羊

　　今日商品指数上涨0.42%，工业品上涨0.30%，农产品上涨0.66%。其中，贵金属下跌0.31%，原油板块上涨0.16%，饲料板块上涨0.34%，煤炭板块上涨0.40%，贵金属上涨0.55%，化工板块上涨0.55%，谷物板块上涨0.62%，软商板块上涨0.68%，建材板块上涨0.95%，油脂板块上涨1.12%。

　　春节后央行两个交易日开展了逆回购操作，连续两天投放量高达1.7万亿元，相当于降准1%，流动性超预期投放的效果立竿见影，Shibor全线下跌。后三日暂停逆回购操作，央行的公开操作使得流动性维持合理充裕水平，金融市场运行平稳。

　　本周是春节后的第一周交易日，尽管开盘当天出现集体跌停，但随后盘面得到快速修复，本周呈现出五连阳行情，疫情对金融市场的恐慌情绪已经得到有效地化解，商品走势回归正常状态。从板块情况来看，油脂板块成为本周上涨的领头羊，多头连续发力已将节后的跳空完全回补，在供应偏紧的局面下，油脂价格得到强有力的支撑，关注其能否有多头资金进一步参与带来交易机会。相比之下，有色板块的走势较弱，本周反弹乏力，今日也成为唯一下跌的板块，下游需求的不足对有色金属的价格形成压制，其空头局面短期难改。

　　进入周末，再加上交易所暂停夜盘，投资者需做好风险控制，保护账户资金安全。在此也祝大家元宵节快乐！

　　资金分析——行情继续修复，数据仍需配合

　　今日商品净流入20.72亿，流入比例2.83%，总沉淀1150.11亿。黑色、化工、农产品、次主力板块分别流入3.96亿、7.21亿、5.53亿和4.02亿。

　　商品总成交1010.4万手，回落比例17.66%。黑色、化工、农产品、次主力板块分别回落31.49%、10.89%、13.56%和15.8%。

　　继市场恐慌情绪过后，近期商品价格开始修复。但目前还未明确主线思路，需等待资金进一步轮动和集中，以及成交量数据的积极配合。基于当前修复类行情，仍建议投资者轻仓短线交易，减少隔夜持仓，优先警惕风险。

　　品种分析——调整继续资金流入，作壁上观等待机会

　　《试错交易市场观察》的研究分析均源于独家全域资产管理模型。

　　GAM俱乐部简介GAM（Global Asset Management）俱乐部依托中粮资本旗下期货、信托、寿险、银行、产业基金等金融大平台优势，为投资机构、投资人搭建交流渠道，得到多家金融机构及知名高校的大力支持与参与，碰撞智慧的火花，促进金融新资本、新技术、新产品、新模式。GAM俱乐部汇聚期货、期权、股票、股权、房地产、外汇、债券、黄金等行业专家，共同研讨行业投资机会和全球市场的资产配置趋势，推演算法、模型，改善资产配置的效率，降低资产管理风险。

　　策略交易部主要负责全域资产管理模型及策略研发，并提供期货经纪、投资咨询、交易培训、付费研报等业务。团队成员主要由金融、经济、数学、计算机等专业博士、硕士、学士构成，博士、硕士比例超过60%，年轻活力、专业化、高素质、是团队标志。连续多年被评为公司优秀部门，是中粮期货发展最快的部门之一。

　　试错交易自2012年推向市场以来，广受好评，具有较高的知名度和影响力，已成为行业知名品牌。联合多方共同推出的SCJY《职业交易能力训练》课程，以交易实战为目的，提供了从入门到资深专家的不同阶段课程，致力于交易能力的培养与训练，已帮助众多客户改善交易状况，走上职业交易道路，从人员规模上已成为期货行业第一培训品牌。利用人工智能技术研发的K线聚类模型和行情结构的图像识别模型在期货行业中处于领先地位，引领该领域的研究潮流。

　　风险揭示：

　　1．张耀文 投资咨询资格证号：Z0013564；

　　2．王君     投资咨询资格证号：Z0013698；

　　3．游克友   投资咨询资格证号：Z0014574；