中期协：期货投资者对数据的解读和理解要有全局观

　　中证网讯（记者 张利静）没有数据谈不上分析，这一点可以说交易者都明白。中国期货业协会日前针对“如何从全局出发解读数据”对投资者进行了普及教育。

　　比如，有报道说：“某地棉花产量今年有望比去年增产10%”。这一消息对行情是利多还是利空？有人可能会不屑一顾地回答，供给增加，显然是利空。能下这个判断吗？还不能！因为该地增产不等于其他地方也增产。如果报道的内容为：“我国棉花产量今年有望比去年增产10%”或“全球棉花产量今年有望比去年增产10%”，那意义就不一样了。

　　“全球棉花产量今年有望比去年增产10%”，仅凭此还不足以判断供需关系，因为还不知道今年需求情况怎么样。如果今年全球棉花需求有望比去年增长15%，意义又不一样了。

　　如果有报道说：今年棉花增产10%，需求量增长8%，是不是一定供大于求了？还不一定。因为你必须结合历史数据进行分析后才能判断。如果今年增产10%是在过去几年大幅减产的基础上实现的，很可能今年的实际产量仍旧低于需求量。即使是实际产量与需求量差不多，也可能因为去年库存大幅减少仍旧显得供应紧张。

　　又如，12月份活猪报告显示生猪屠宰数量较去年同期增加10%，是否真地反映了需求的增加呢？如果前一年度的数值是非常低的，在历史数据中也属于异常，那么今年需求恢复正常，尽管出现了10%的增加，利多程度也会大打折扣了。显然，在判断供求关系的现状时，仅使用前后两年数据比较就得出结论可能存在偏差，科学的比较就必须结合更多的历史数据，需要有全局观。