2020年中国互联网黄金回购行业报告

黄金管家研究院

一.　中国黄金回购行业现状

黄金回购是中国黄金市场供给的重要来源，也是黄金实物流转闭环中的重要一环，尽管中国的黄金市场已经经历了近20年的快速发展，但黄金回购业务由于在实际操作中通常面临税收、物流、检测、定价等多重障碍，且用户的信任感和行为习惯的培养需要跨越极高的门槛，回购业务本身的发展速度仍然远远低于黄金行业的整体速度，黄金存量客户的回购需求远未得到满足。

国内传统的黄金回购渠道主要有银行、金店、典当行和路边的小微回购店。其中，路边的小微店占据了大约一半的黄金回购市场份额。2019年，中国黄金回购行业出现了新的模式—基于互联网科技的C2F(消费者直达工厂)黄金回购，这种新的模式在2019年加速流行并发展，成为与传统黄金回购渠道并行的回购渠道，广受年轻人群欢迎。黄金管家研究院的调研结果显示，传统的黄金回购渠道多有定价不公允、检测不透明、交易不顺畅、体验不便捷等问题，随着线上黄金回购模式的兴起，传统渠道尤其是小微回购渠道的客户已经开始通过互联网平台寻找标准化的黄金回购渠道。

互联网化的黄金回购渠道与传统的黄金回购渠道相比，定价更公允、检测更透明、服务更便捷，且因为集约化的极轻模式，老百姓的回购成本被大幅降低，目前推算已经占3-5%左右的市场份额。

根据公开数据推算，目前我国的民间存金量已经超过1万吨(民间存金主要来源于三个方面：一是民间历史遗存黄金，约156吨，二是自产矿金形成的存金，约4075 吨;三是净进口形成的存金，约6500吨;三项总计约为1.07万吨)。按照黄金的公允价格计算，存量黄金市场的规模不低于3.5万亿元。

近年，越来越多的产业机构开始关注黄金的“后市场”领域，国内的黄金回购体系正在朝着标准化的方向快速发展，独立的黄金回购品牌有望快速崛起。

国内现有的各类黄金回购方式对比

来源：黄金管家研究院调研

二.互联网黄金回购模式的再解析: 蓄势而发

中信旗下的黄金科技平台—黄金管家于2019年初正式以子品牌“存金通”开展线上无差别黄金回购业务，是互联网黄金回购模式的先行者和推动者。经过一年多的运营，存金通已累计服务个人客户数十万人，机构客户数十家，累计回购黄金超过1吨，成为国内最大的线上黄金回购平台。

线上黄金回购用户表现出的基本特征、行为习惯以及回购黄金的品类和形态等数据，对黄金产业、黄金互联网和黄金金融都有极大的借鉴意义。

(一)20-50岁用户仍是主力，30岁以上用户占比上升

与我们发布第一份互联网黄金回购报告(2019年6月底)时一样，通过互联网渠道进行黄金回购的用户仍然表现出明显年轻化特征，20-50岁年龄段的用户人群占比接近95%，原因是年轻人群对互联网的认可度和依赖度较高，普遍受过高等教育，敢于尝试新鲜事物。这与此前很多机构公布的互联网用户群体特征的调研结果相一致。不过有意思的是，过去半年多以来，30岁以上用户的占比上升，其中30-40岁用户的占比上升最为显著，从 2019年7月时的约30%上升到近40%，这说明持金主力人群开始认可并尝试线上黄金回购。

互联网黄金回购用户的年龄分布对比

数据来源：存金通，黄金管家研究院

(二)用户地域分布广泛，广东和江苏用户数大幅上升

整体来看，互联网黄金回购用户的地域分布已经遍及全国，除去北京和上海两个大型一线城市，黄金回购用户的活区域与该区域经济的发达程度高度正相关：用户数排名较为靠前的依然是经济发展程度较高的省份。与2019年中(即我们发布上一份报告时)相同，广东仍然是互联网黄金回购用户最为活跃的省份，半年多以来，广东省用户的数量无论是绝对值还是增速，都还在大幅上升(广东用户的占比从2019年6月的10%上升到约17%)，这可能与国内黄金的生产和加工分布有关，因为广东是国内最大的黄金加工和流转集散地。截至2019年底，江苏省的用户数量意外大幅上升，累计用户数超过山东和河南两个黄金大省。

互联网黄金回购用户的区域分布

数据来源：存金通，黄金管家研究院

(三) 上午9-11点和下午2-3点为用户下单高峰