日期：2020-02-28 08:56:40 作者：期货资讯 浏览：116 次
周四(2月20日)美盘时间，现货黄金突破1620美元关口，最高上探1623美元，续刷7年新高，与此同时，美元逼近100大关！对新冠肺炎疫情的担忧挥之不去，这给金价带来了稳固的支撑，不过，强势美元似乎遏制金价的涨幅。
全球黄金ETF持仓量创历史新高机构配置现分歧
世界黄金协会最新数据显示，2020年1月，全球黄金ETF及类似产品总持仓量达到2947吨，创历史新高。时隔7年，近期COMEX黄金期货价格也再次突破1600美元/盎司关口。对于黄金接下来的投资机会，基金经理的看法略有分歧，乐观者认为黄金具备长期战略配置价值，谨慎者则认为中期趋势性机会尚不明显。针对黄金的前景表现，富国银行(WellsFargo)撰文指出，黄金的熊市超级周期正在进入尾声，有望迎来转折点。
富国银行过去四年一直对大宗商品持负面看法。这家投行突然”变脸”表示，虽然大多数大宗商品都陷入了熊市超级周期，但黄金的回报率却很高，这表明熊市即将结束。
富国银行实体资产策略主管JohnLaForge周二写道：“空头愈发无力，我们认为这是一个积极的信号。如今，熊市已经过去9年了，从历史上看，这是熊市超级周期的转折点，一些特定的大宗商品通常会开始脱离此前趋势。”
LaForge指出：“我们认为，这是商品空头可能仅剩几年时间的初步迹象之一。”
尽管股市上涨，美元走强，但黄金是回报率较高的大宗商品之一。
LaForge说：“黄金价格的表现已经开始从同类产品中分离出来。我们相信这可能是熊市结束的第一个信号。黄金价格在2019年的回报率接近20%，无论消息如何，它的表现都相当不错。”
LaForge解释称：“大宗商品目前不是我们战略资产配置模型的一部分。原因在于大宗商品熊市的超级周期。“大宗商品熊市超级周期”(bearsuper-cycle)指的是大宗商品价格难以上涨的多年周期，平均约为20年。2011年，我们进入了当前的熊市超级周期。”
富国银行称，当出现大量供应过剩时，通常会触发熊市超级周期。
LaForge指出：“在2020年，大多数商品仍然供过于求，这就是为什么我们认为熊市依然存在。”
(来源：富国银行)
黄金似乎是个例外：“大宗商品之间相关性的下降，是大宗商品熊市超级周期可能接近尾声的一个迹象(类似于2000年/2001年前后的上一轮熊市)。”技术面来看，黄金的周线图表形态显示，金价于2018年8月中旬触及1160水平(A点)后启动牛市，过去一年半的时间以来，行情呈现波浪式的上行轨迹，至2020年2月19日上探1612.9，创近7年以来最高。
但KDJ指标及MACD指标出现了不利多头的信号，前者超买且有顶背离现象，后者则明显顶背离！值得注意的是，周线MACD上一次顶背离出现在2018年1月22日当周，在经历两个多月的高位震荡后最终选择下行并大跌逾200美元！
同时，有两个重要的谐波点位收敛在1625附近：2.24XA=1621，1.618BC=1626，其中，X为2018年1月高点1366，B为2019年9月高点1557，C为2019年11月低点1446。另外，价格受阻于1625附近，将构成ABCD看跌模式。
(来源：Dailyfx)
尽管黄金中长线仍明显看涨，但基于上述分析，继续追多的风险开始增加。一旦上行受阻于1625附近，在超买及顶背离的修正压力之下，金价或出现较大幅度的回落行情。
德国商业银行指出，今年迄今为止金价上涨6%，过去12个月里上涨了20.2%，不过5月中旬前(3个月内)可能还会再涨5%，但这要突破1月初以来形成的“对称三角形”顶部才能实现。
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