贵金属分析师SomaBull：五个原因告诉你 为什么必须要持有巴里克黄金(GOLD.US)

原标题：贵金属分析师SomaBull：五个原因告诉你，为什么必须要持有巴里克黄金(GOLD.US)

　　贵金属分析师SomaBull近日发文5 Reasons Why Barrick Gold Is A Must-Own Stock称，尽管自2019年初的低点以来，巴里克黄金(GOLD.US)价格几乎上涨了一倍，但由于巴里克和黄金市场的牛市仍处于早期阶段，巴里克仍是一个引人注目的投资选择。在这篇文章中，他给出了5个理由，说明为什么巴里克仍然是一个必须持有的股票。

　　他的主要观点如下：

　　1、大幅削减净债务是股价上涨的积极催化剂

　　SomaBull表示，对巴里克的乐观看法的核心主题之一是，大幅削减净债务将成为股价上涨的积极催化剂。他认为，该公司将在2020年至2021年期间实现净债务为零。

　　截至2019年第三季度，巴里克的净债务为31.6亿美元。正如其上个月在第四季度业绩公布前所说的：巴里克本应带来又一个自由现金流强劲的季度。如果算上出售Kalgoorlie的所得，去年底的净债务可能在20 - 22.5亿美元之间。

　　巴里克达到了他的预期，净债务减少到22.2亿美元，比上季度减少9.4亿美元。该公司的净债务仍有可能在未来12-18个月内达到零，或许会更早，这取决于是否会有更多的资产出售和/或金价维持在当前1650多美元的水平。他还表示，本季度巴里克净债务应该会出现另一次大幅下降。

　　2、稳定、低成本/高利润的黄金生产，多元化的投资组合

　　巴里克对生产、成本和资本支出的最新五年预测反映了2020年至2024年的稳定前景。巴里克每年的黄金产量将保持在500万盎司左右，而AISC在未来几年的产量将逐渐下降，金价最终将回到每盎司800美元的低位。该公司的利润率在业内名列前茅，在所有资深金矿商中也是最高的。商品期货价格暂时有所上涨，但即便在每盎司900美元至950美元之间，利润率依然强劲。

　　这种生产模式也不需要大量的增长资本，因为今年的项目资本支出只有3-4亿美元。出售Massawa(尚在项目阶段)也降低了未来几年的预期增长资本需求。该公司在澳大利亚卡尔古利(Kalgoorlie)矿50%的股权于2019年底被剥离，这也略微减少了AISC的规模。

　　巴里克黄金产量的40%以上(约220万盎司)来自内华达州的一个多样化的金矿集团。根据弗雷泽研究所的最新矿业调查，内华达州是2018年全球最大的矿业管辖区，目前仍排在前三名。与内华达州纽蒙特公司(NEM)的合资企业将一些业内最好和最大的金矿合并在一起。目前的储量，以及这些资产内部和周围的勘探潜力，意味着内华达州仍将是巴里克的主要管辖地，远远超过上述五年展望。

　　巴里克的Fourmile项目——不属于合资企业的一部分——也有可能成为一级资产，要么作为一个独立项目，要么与毗邻的高等级Goldrush项目合并。巴里克其余的产量来自全球各地的一个矿场，其中特别集中在拉丁美洲和非洲。值得注意的是，在内华达州以外，没有任何一项资产占到总产量的11%以上，而且在任何一年，这些业务只占公司产量的5%左右。主要的非内华达资产如Pueblo Viejo、Loulo-Gounkoto和Kibali位于不同的国家，这也降低了整体投资组合的风险。

　　3、多余的现金将用于更高的股息和潜在的股票回购

　　巴里克迅速修复了其资产负债表，这使得该公司能够通过提高股息向投资者返还更多现金。该公司去年11月宣布，将季度股息提高25%，至每股0.05美元。

　　考虑到预计第四季度净债务将大幅减少，分析师预计股息将再次增加。巴里克兑现了承诺，宣布将季度股息再提高40%，至0.07美元。

　　随着现金余额的增加，巴里克将需要决定将这些多余的资金部署到哪里。