“深改”助推新三板定增市场升温 有公司募资旨在缓解疫情冲击

　　新三板改革效应已从二级市场蔓延到一级市场。东财Choice数据显示，自去年10月25日全面启动新三板改革以来的120余天时间里，在不考虑春节假期和疫情因素下，已有250家挂牌公司披露定增预案，环比增长75家，增幅达43%。

　　分析人士表示，本轮新三板改革重点面向改善市场流动性，吸引多元化投资者，增加市场的源头活水，可极大提振市场的融资功能。值得注意的是，为缓解疫情带来的经营和现金流压力，有挂牌公司启动定增计划。

　　整体呈回暖态势

　　从月度数据看，深改前后差异明显，定增市场整体呈现回暖态势。东财Choice数据显示，2019年前10个月，新三板市场定增预案数量分别为66次、32次、42次、46次、37次、49次、47次、51次、50次和30次，而2019年最后两个月为67次和75次。尽管有春节及疫情因素，但今年1月也达到56次，2月有43次(2月3日-24日)。安信证券表示，作为先行指标的定增预案次数和预计募集资金总额，通常能够看出市场融资的热度。

　　上述250家挂牌公司共计划融资104.33亿元(5家未披露募资金额，按融资上限统计)，环比增长9.56亿元，增幅为10.09%。其中，22家公司计划融资金额在1亿元及以上，威宁能源、巨正源及创元期货系融资规模前三强，拟分别募资6.29亿元、6亿元和4.66亿元(已完成)。需要强调的是，部分挂牌公司为发行股份购买资产且不涉及配套融资，发行对象无需支付现金，东财Choice数据显示的募资金额是按公司发行数量和价格折算而来。

　　定增预案主要集中于信息技术、机械设备、电气设备、基础化工、医药生物、休闲生活及专业服务这些领域，对应数量分别为38次、34次、23次、22次、19次和19次，农林牧渔、互联网、交运设备、公用事业这4个行业介于10次-15次。

　　补充流动资金、偿还债务、项目融资是挂牌公司定增的主要目的，但也有17家公司的定增涉及收购资产，其中10家定增目的仅为收购资产；12家挂牌公司的定增涉及股权激励。此外，不少挂牌公司希望通过定增达成多个诉求。

　　以中纺标为例。公司去年12月公告，计划按4.39元/股发行不超过1380.86万股，其中不超过510.50万股以现金方式认购，拟募集现金总额不超过2241.10万元。中纺标表示，定增主要为了优化公司股权结构，购买两家公司控股子公司的剩余股权使其成为公司的全资子公司；完成核心员工的股权激励计划；引进战略投资者，募集资金用于补充流动资金，推动公司业务快速发展。认购对象中包括30名核心员工。

　　东财Choice数据显示，发行完成后，上述250家公司中将有13家公司的估值超过10亿元，43家介于5亿元-10亿元之间。其中，巨正源、威宁能源、华如科技、连城数控这四家挂牌公司估值超过20亿元。

　　公告显示，基础层企业巨正源计划按6.95元/股-10元/股发行不超过6000万股，预计募资不超6亿元。巨正源现有总股本约为6.42亿股，若顺利发行6000万股，按发行价10元/股测算，发行后公司估值有望达到为70.19亿元。巨正源表示，鉴于公司发展要求，本次股票发行募集资金主要用于120万吨/年丙烷脱氢制高性能聚丙烯项目二期工程建设以及补充流动性资金，旨在提升公司整体经营能力及抗风险能力。

　　定增缓解疫情冲击

　　新冠肺炎疫情给国内经济带来了一定的负面冲击，中国证券报记者发现，有挂牌公司直言现在推定增计划与此有关。广证恒生建议，疫情当前，企业应积极寻求金融机构的支持，尽早做好融资安排与资本规划。

　　蓝天口腔2月20日发布公告称，受疫情的影响，截至目前，公司及各子公司的经营业绩均受到了严重冲击，预计公司上半年的收入同比将大幅下滑，而公司各项支出并未相应降低，今年上半年公司大概率将陷入较大亏损状态。根据2019年半年报(未经审计)，报告期末，公司合并报表的账面货币资金余额仅为622.14万元。因此，公司急需补充流动资金用于支付职工薪酬、采购原材料、支付场地租金和营销费用。

　　同时，随着蓝天口腔业务在广西各地区的快速扩张，需要在省会城市南宁开设口腔医院并由其承担部分总部职能，以更便于对广西各地门店赋能，适应业务高速发展的需要，该口腔医院的建设前期需要大量的资金支持，目前仅靠自有资金和银行贷款不足以满足前述医院项目建设的需求。

　　公告显示，蓝天口腔拟以5.3元/股的价格发行不超300万股，预计募资不超1590万元。公司表示，所募资金将用于补充流动资金和拟新设子公司的前期运营投入，以满足公司业务发展的需求，增强公司的抗风险能力，并有效提升公司品牌形象、区域影响力和竞争力。