乡村牛童：3月12日期货市场观察

　　【螺纹】

　　基本面：供给方面：受到肺炎疫情的影响，钢厂电炉开工率大幅下滑，高炉开工率处于低位。随着疫情逐渐被控制，钢厂复工复产，高炉开工率止跌回升，螺纹钢的产量有所回升。

　　需求方面：螺纹的需求主要是国内，前期受到疫情影响，螺纹的需求冲击较大。进入3月份之后，国内的疫情得到了有效的控制，各地企业陆续开始复工复产，为消减疫情对经济的冲击，各地都推出了投资计划，以交通基建和制造业为主。预计到4月上旬农民工返岗运输基本完成，需求的启动会带动钢材价格。

　　库存方面：截至到3月6日，螺纹钢的社会库存是1377.81万吨，对比上周上涨101.18万吨较去年同期高出366.6万吨，处于历史高位。

　　目前国内疫情得到有效的控制，各地企业复工情况良好，建材的成交也在回暖，但是目前库存压力较大，螺纹钢价格短期内依然维持弱势看法。

　　技术面： 螺纹钢价格指数周线图格局上，当前价格正处于构建一个规模巨大的横向区间过程中，成交量逐步萎缩的趋势清晰明朗。当前价格正处于区间的下边界线支撑，在区间内反弹过程中。短期维持在区间内震荡反弹的观点。但是反弹的过程应该是比较复杂的，很难出现很快的流畅性反弹，体现出反复震荡反弹的概率比较大。截止目前价格震荡区间趋势依然存在。在价格未形成区间突破之前，假设原有趋势震荡趋势继续有效。当前价格比较靠近区间的下边界线位置，短期密切关注区间的下边界线支撑。

　　【原油】

　　基本面：OPEC与非OPEC产油国没有达成任何协议，目前的 OPEC+减产协议将于3月底到期；沙特宣布下调 4 月原油官方售价，沙特阿美首席执行官纳瑟尔称计划在4月将原油产量提高至 1230 万桶/日，OPEC原油总出口量有望回升至2300万桶/日，全球原油供给压力将会持续增加，短期内原油价格将继续承压。

　　技术面： 原油价格周线图格局上，价格跌破了横向区间的下边界线，市场体现出大幅度增仓下跌，体现空头主动性大举主动性做空。结束了横向区间格局，启动新低的一波下跌行情。由于该区间原本为弱势区间，突破方向符合区间弱势区间预期。

　　建议投资者背靠区间的下边界线做空，并且空单以区间的下边界线为止损基准线。

　　【策略汇总表】

　　【风险提示】

　　陈杰忠 期货投资咨询证书号：Z0002702

　　杨晓艳 期货投资咨询证书号：Z0011902

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同，请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表于本策略不同的意见。

　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

（责任编辑：陈状 ）