全球金融市场遭遇“黑色星期一”短期中国或成全球资本避风港

　　近日全球金融市场遭遇了“黑色星期一”，尤为美股暴跌显眼：北京时间3月9日，标普500指数开盘即告暴跌7%，直接触发美股一级熔断机制，暂停交易15分钟。截至当日收盘，美股三大指数——道琼斯工业指数、标普500以及纳斯达克指数跌幅均超过7%，其中道琼斯工业指数和纳斯达克指数更是创下历史跌幅最大纪录。

　　《中国经营报(博客,微博)》记者注意到，本次美股熔断是1997年后的首次，曾经1987年美国“黑色星期一”是催生美股熔断机制的直接原因。事实上，自今年3月以来，随着全球新冠肺炎疫情发展与地缘政治风险共振，全球避险情绪不断升温，市场也出现了新一轮调整，恐慌指数（VIX）攀升至50以上的2008年金融危机以来新高，美国30年期国债收益率跌破0.8%，创下历史新低。在此期间，美元指数剧烈震荡，原油等大宗商品价格接连遭遇重挫，国际油价在3月9日创下1991年以来最大单日跌幅。

　　受访机构人士称，此次美股暴跌主要受到原油价格战与疫情扩散的影响，预计美股在今年可能见顶回落。而在全球金融市场巨震的时候，A股市场虽然不能完全独善其身，但仍能保持一定的韧性，走出独立行情，短期有望成为国际资本的避风港；同时，人民币资产避险特征也日益凸显。

　　美股超级牛市或将终结

　　近日美股上演了“过山车”行情引发市场关注：3月9日美股开盘狂泻，但3月10日却强势上涨，美国三大指数收涨近5%，收复了前一日暴跌的部分失地。

　　然而，3月11日，美股再遭重挫，截至收盘，道琼斯指数跌1464.94点，跌幅5.86%，报23553.22点；纳斯达克指数跌392.20点，跌幅4.70%，报7952.05点；标普500指数跌140.85点，跌幅4.89%，报2741.38点。

　　3月12日，美股三大指数更是均跌逾9%：当日开盘仅5分钟，标普500指数跌幅扩大至7%，本周内第二次触发熔断机制，美股暂停交易15分钟。截至收盘，标普500指数跌9.51%，报2480.71点；纳斯达克指数跌9.43%，报7201.80点；道琼斯指数跌9.99%，报21202.44点。其中，道指跌2352.6点，创下1987年“黑色星期一”以来最大单日跌幅。

　　对于美股近期频频暴跌的原因，新时代证券副总裁兼首席经济学家潘向东接受《中国经营报》记者采访时表示：“短期来看，由于海外疫情仍然严重，股市可能会继续震荡一段时间。长期来看，美股取决于疫情对美国经济是否产生严重影响。如果疫情严重影响美国经济，甚至触发债务危机，那么这将意味着美股超级牛市的终结。”

　　潘向东同时还表示：“即使没有疫情，美国经济也处于经济周期的末端，美股面临较大的调整压力。次贷危机后，经过市场出清，2012年美国企业开始加杠杆，经济周期进入上升阶段，并在2015年出现见顶迹象，2016年经济增速下滑，但是随后的减税拉长了经济周期，随着减税效应减弱，2018年末美国经济动能再次减弱，虽然2019年美联储降息、重新扩表可能再次拉长经济周期，但是经济周期末端的美国经济很脆弱，2019年三季度末美国企业杠杆率达到75.3%，创历史新高，低等级信用债的规模也大幅上升，而美国上市公司盈利增速则从2018年三季度就开始下滑。”

　　瑞银财富管理投资也对记者表示，从1945年起，美股经历过10次熊市，平均而言，最大回撤幅度为35%，从顶峰走到低谷要花上15.3个月。“我们从来不应忌讳熊市二字，投资者一旦遇上了，首先要保持镇定，更要做好中长期资产配置等。”

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙也对《中国经营报》记者表示，美股最近见顶回落，出现断崖式下跌，验证了他去年12月10日提出的2020年“十大预言”第9条，即美股在今年会见顶回落。而疫情在海外的扩散，还是国际油价崩盘，都成为推动美股见顶的一个催化剂。

　　不过，杨德龙同时称，这一次美股见顶其实并不主要是疫情扩散的原因，主要是美股经过10年的牛市，世上没有不散的宴席，牛市的盛宴也将结束，累积了大量的获利盘。同时，推动美股上涨的一些因素正在悄悄地改变，比如说美联储降息的空间已经不大，这一次紧急降息是为了提振市场信心，但是并没有改变美股见顶的态势，而是出现了接连暴跌。

　　杨德龙还提醒：“现在对美股放松警惕还为时尚早，美股现在已经处于下行的通道，自金融危机以来，今年3月9日美国标普500指数大幅下挫，导致市场的悲观情绪在蔓延，从高点算起，美股已经下跌了20%，未来可能还会进一步下挫，最大跌幅有可能会达到30%。”

　　短期中国或成全球资本避风港