传统旺季遭遇史诗级油价暴跌，织造市场行情极速降温，纺织行业静候拐点出

　　截至上周末3月8日，国外韩国、意大利、伊朗三国疫情最为严重，累计确诊病例已分别达7134例、5883例、5823例。一周时间里共有96个国家和地区出现、新增1.7万余例新冠病毒感染病例。

　　与此同时，3月9日原油开盘暴跌30%！沙特发动全面油价战争引发史诗级崩盘！期货面也遭遇重创，PTA、乙二醇跌停！

　　化纤原料方面，自2月底复工以来，涤丝的产销一直“郁郁寡欢”，大部分时间仅在4-5成。3月9日，原本就处于下跌状态的涤丝价格再次走低，聚酯工厂普遍下调100-200元/吨。近几日，江浙地区涤纶长丝市场产销清淡，主流大厂平均产销在20%-30%。

　　下游织造面料市场，受原油下跌、涤丝跌价的影响，坯布面料市场气氛也较为凝重，旺季也有种“千呼万唤仍不来”的感觉。尽管春亚纺、涤塔夫、仿真丝的坯布成交尚可，但总体交投气氛一般。不少纺织老板表示开工后大单缺失，下单量明显缩减，甚至还有压价操作，从而导致纺织老板接单比往年更难。

    2019年3月，市场货和订单货都开始大量采购了，行情逐渐升温。仿真丝产品需求较好，有厂家表示每天都在忙碌的接单、发货，订单至少能维持到4月初。T400坯布已需要排队拿货，非常忙碌。价格方面，也由于行情的到来，部分坯布品种已经先行涨价

　　前有阻截、后有追兵，究竟要去如何面对?

　　在内忧外患的路途上，承受经济下行压力、消费降级的风险。目前贸易战已有一年余，以越南为首的东南亚国家不断侵蚀国际市场份额。公共卫生事件的侵扰更为突出，出口增速下滑是不可避免的危机。近前原油开启价格战，暴跌30%为行业添彩，为市场人士添堵。此番一重重一件件，无声中敲打着纺织行业。

     可以看到，自节后归来，双料价格一路下跌。时至当下，涤短即将跌破2016年低价，触及10年以来的实力低位。半光本白1.4D*38mm基准价下探至6200，较节前跌幅达10.47%，市场上已存在6000一线的价格。

　　另外，多重利空因子发酵，ICE大跌、郑棉触及跌停，现货市场价格即将回归去年10月底、11月初的水平，虽然较2016年初的价格洼地仍有距离，但供应趋宽、后道需求未能有效跟进，本应给予行业的支撑变成了束缚增长的源泉。全国3128B棉花均价下探至12723，较节前跌幅达8.02%。(单位：元/吨)

　　纺织企业在2月10日过后陆续复工，甚至有企业在近两日才刚刚复工。有感于防护成本较高，产品库存较低，在原料下跌的局势下，在2月底山东、河北、江苏等地企业相继拉涨报价200-300，然实际成交难度可想而知。随着PTA跌停、MEG跌停，棉花触及跌停，原料跌势令下游压价情绪更为突出，低价询单增多，但企业高价成本以锁定，纱线价格回调的窗口打开，将面对亏损的压力，不得不以执行订单为主，新单实行一单一议。

　　库存：有意识的限定下库存控于理性

　　在复工初期，纱线企业仅开动少部分的车间，加之物流、交投受限，库存消化并未加快。随着产业链条逐渐恢复，前期的订单陆续执行，经过短暂的累库后，社会库存控于较为可控的水平。截止当下，纱线库存保持在20天左右。

　　织造：轻纺城开市缓慢订单存在空窗期

　　柯桥纺织印染行业凭借“轻纺城+印染”的优势名扬天下，然在公共卫生事件的影响下，轻纺城开市延后，广州国际轻纺城10日才将将开市。往年传统的旺季消逝，当下新单下达缓慢，外贸订单受海外卫生事件升级而呈现萎缩甚至取消订单的压力。与此同时，东南亚地区零关税的政策，为其巧夺了较多的海外市场份额。织造企业的难点、痛点不难看出，虽然已有陆续下单，但多是节前未下的订单，新单的空窗期依旧存在。

　　纺织品服装出口：1-2月同比下降21.77%

　　拉动经济腾发的三驾马车，出口占据着不可或缺的位置。然而一波未平一波又起，遭此劫难出口下滑也在意料当中。据海关统计，2020年1-2月我国纺织品服装出口298.348亿美元，同比-21.77%。纺织纱线、织物及制品出口137.725亿美元，同比-19.9%。服装及衣着附件出口160.623亿美元，同比-20.0%。

　　综合来看，贸易战的发展态势以及公共卫生事件的调控，基本决定了纺织行业在后续运行的难易度。回归当下，困难依旧存在，原料的跌势将改变逐步改变纱线行业现有的供需格局，纺企继续按需、按单操作，静候拐点出现，避免在竞合压力陷入深亏的境地。