全球经济危机来了？你恐慌抛售的时候 看看机构投资者们在做什么

首先来看一组数据，比特币市值1446亿美金，加密货币市值2255亿美金，苹果公司市值1.2万亿美元，截至2019年10月全球黄金的总市值8.2万亿美元，截至去年12月A股总市值超过57万亿元人民币，全球股票市值85万亿美元，2017年全球衍生品的价值总量为544万亿美元。

即使加密货币领域内的普通投资者，将这一市场视作未来金融的重要组成部分，但是从目前情况来说，远远达不到让金融行业重视的程度。

加密货币发展10年，为何迟迟不能走入大众金融市场？

原因之久就是机构投资者迟迟不愿进场。机构投资者用自有资金，或者从分散的公众手中筹集的资金，专门进行有价证券投资活动，一直是金融领域的大头。他们投资资金量大、收集和分析信息的能力强，一旦进入加密货币市场领域，可能就会成为微鲸或巨鲸。

机构投资者入场了吗？

其实最近两年还是出现了许多利好消息，机构投资者对加密货币领域也不能说一点反应没有。

比如灰度比特币信托（GBTC）2015年获得金融行业监管局批准，成为世界上第一个公开交易的比特币投资工具。目前GBTC产品包括比特币、以太坊、比特币现金、以太坊经典、莱特币、瑞波币、ZCash 等信托，和大盘基金，管理资产总额达 30亿美元，其中多数资金流入来自机构投资者。

（来源：GBTC官网）

Digital Assets Data总裁Ryan Alfred表示，华尔街投资者习惯于托管人为他们持有资产。

全球最大投资管理公司之——富达投资，在去年初发布公告宣布，其比特币托管服务已经向精选合格客户群推出。解决方案专注于对冲基金、家族基金、养老基金、捐赠基金和其他机构投资者的需求。

今年又传出消息，富达投资将负责托管伦敦加密货币投资公司“尼克数字资产管理公司”的比特币。

越来越多的加密货币托管商，开始推出针对机构投资者的托管和投资产品，且也确实吸引来了一部分机构投资者，然而真的能说机构投资者们纷纷进场吗？

根据Arcane Research最近的报告，芝加哥商业交易所中的机构投资者表现得“不那么乐观“，具体反映在其交易所未平仓头寸大幅减少。

（来源：Arcane Research）

图中所示2月至6月期间，芝加哥商品交易所（CME）的结算价格约为10785美元，零售交易所的结算价格更高，为10886美元。这种情况表明，散户投资者在过去一周的表现优于机构投资者。

情势恐怕没有我们想象中那么好。

机构投资者在等待什么？

从几点原因分析，现在的加密货币自身发展、外部监管、服务商质量，都阻碍了机构投资者进场。大多机构投资者依旧处于观望，一部分机构投资者则对加密货币市场嗤之以鼻。

等政府的监管

机构投资者与普通投资人不同，他们的资金来源复杂，许多资产由养老基金、共同基金和保险公司持有，这就导致：

①不能获得客户的广泛认同，不会做出非常规的投资决策

②寻求收益稳妥的风险投资方式

动辄10%涨幅跌幅的加密货币而言，虽然是有待开发的蓝海，但是价格波动产生的收益损失，必须要纳入考量范围之内。

这也是美国证券交易委员会（SEC）一次次拒绝比特币ETF申请的原因之一，比特币ETF申请从2017年就开始且从未间断，最近的一次是2月底，否决了Wilshire Phoenix关于在纽交所高增长板市场推出比特币ETF的申请。

作为投资品，产生一定的波动实属正常，尤其是纵观最近两日，大宗商品原有、股票等纷纷暴跌、崩盘，黄金和美国国债的价格也是一路走低。

但加密货币市场有一个独特的风险——市场操控。

SEC在文件中提到，委员会认为NYSE Arca无法满足《交易法》和《委员会业务规则》规定的要求，无法证明其提议符合《交易法》第6（b）（5）条的要求，特别是无法“防止欺诈和操纵性行为以保护投资者和公众利益”。

如果无法被政府有效监管、无法证明自己本身无被操纵风险、无法登上更加关阔的金融市场，那么机构投资者自然会持续观望，不敢贸然前进。

等托管机构完善

目前为机构投资者提供加密货币托管服务的服务商，有数十家。其中不乏GBTC、富达投资这样的大型公司，但是毕马威 (KPMG)的一份报告显示，机构投资者仍认为拥有加密货币是一种风险。