头条：一大预期兑现 黑色大狂欢 钢市拐点要耐心等待

　　今日开盘，国内黑色系走向出奇的一致，整体全线扬升。铁矿石继续上演一马当先，最高突破670元高点，暴力拉涨逾4%。期螺涨幅亦在2%以上，再度迫近3500元整数关口，这是节后第二次向上冲击这个点位（上次在2月11日），其它品种亦有不同幅度拉涨，成交量放大，主流持仓增多减空，增多幅度要明显大于减空。

　　现货层面由于没有太多返市，整体动静不大，依然保持小幅的跌势，个别中板价格小幅扬升。成交南北不一，广州、杭州等南方市场一些投机需求开始显现，尤其期现交易比前几日增多，现货成交有所好转，北方市场仍然清清淡淡，下游开工延期以及运输影响依然较大，但总体要比昨日强些。

　　今日有两方面利好对市场起到明显的拉动作用：

　　一是，央行如期下调了LPR，1年期LPR下降10个基点。1年期贷款市场报价利率(LPR)为4.05%，此前为4.15%。5年期贷款市场报价利率4.75%，此前为4.8%。此次是央行在2月17日MLF操作过后又一大宏观利好的兑现，对市场降本增效将发挥较大的作用。

　　此外，社融及新增贷款超预期增长。据最新统计数据显示，中国1月新增社会融资规模5.07万亿元，预期为42000亿元，前值为21030亿元；1月新增贷款为33400亿元，预期28211.1亿元，前值11400亿元；1月M2同比增8.4%，预期8.6%，前值8.7%。资金流动性比较充裕。

　　再有就疫情的拐点正在临近，疫情重地湖北新增确诊首次降至三位数，累计治愈出院过万，且全国13地新增病例首次降至0！这是个非常大的突破。

　　受以上因素共同影响，市场情绪迅速好转，催动资本市场做多情绪集中释放。即便在库存再创新高的压力之下，依然起到了明显的对冲作用。

　　那是不是意味着钢市的拐点已经到来了呢？

　　兰格钢铁网认为，就目前来看，对钢市的真正拐点仍然需要保持较大的耐心。

　　短期影响市场的主导因素暂未发生实质性的改变，仍然是“宏观+疫情+资本+情绪”所主导和推动，“高库存+低需求+低资金周转”的现实逻辑将是制约钢市持续向突破的主要因素，一旦利好消化，市场会再次回到现实，做多资金也面临获利了结，后期涨幅可能会收窄，甚至会再次上演冲高回吐的风险，尤其要警惕“一波顺畅拉涨+向上再度突破遇阻”过后的跳空风险。

　　什么时候才是真正的拐点？

　　待需求启动，去库开启，赶工需求释放，钢市真正的春天才会到来，那时的上涨会是实实在在的。

　　期货走势分析

　　期货点评：20日，螺纹期货尾盘收报3460涨71涨幅2.1% ，一反前几日的颓势，打了个漂亮的翻身仗，而且午后持仓下降，盘面仍没有明显下坠，或打的一部分空头被动止损，也应该有利于行情继续上行或维持现状；热卷比螺纹稍逊风骚，收盘3455涨51涨幅1.5%；原料端矿石继续傲视黑色系，报收667涨27涨幅4.22%；焦炭走势相当就比较差一些，尾盘前拉了近20点，才勉强摆脱微涨的囧境，看收盘前的感觉好像有明天补涨的势头，收1875涨27.5涨幅1.49%。

　　螺纹持仓报告显示：三十年河东三十年河西，商品市场可能三天就河东河西。五矿在前天砍仓昨天加仓后，今天终于扬眉吐气，再次增多1万手；而与此同时这次似乎轮到对手盘永安大幅砍仓1.5万手，净空缩小为3.7万手；另外华泰大幅增多2万，名次跃升到多头第五；银河增空9千多，海通减空1.1万手。

　　矿石方面：先看看空头方面，位居第二的一德爆砍3万多手退至空头第八，多空持仓几乎持平；鲁证也减空9千多手名次直接奔着榜外滑；不出太大意外，二者应该都是割肉止损吧；不过仍有东证加空1万多，表示要试试上涨的成色。估计多手能收获钢厂朋友们的掌声。

　　钢铁现货

　　一、建筑钢材

　　十大城市螺纹钢价格及涨跌表

　　建筑钢材钢厂调价汇总表

　　现货简评：今日国内建筑钢材市场价格弱势调整，部分主导市场如北京、沈阳、成都、广州小幅下调，幅度持续维持在10-30元。期螺一反往日之弱势，与其他黑色品种一起出现罕见大涨，而受此影响，现货市场也开始出现分化。具体现货方面：北京今日有大户高价低靠，仅个别维持高价。而受期货带动，二线商家低价成交明显转好，锁货询价活跃，部分回涨20-30元；广州市场续降20-30元，成交较前日明显好转；沈阳市场降40元，询价明显增多。综合上述分析，预计明日行情或有望止跌反弹。

　　二、管材