负利率:一颗不得不服的毒药?

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日期:2019-12-18 02:48:23 作者:期货资讯 浏览:109 次


  2019年,负利率持续搅动资本市场的神经,加入“负利率阵营”的国家已经越来越多。从欧洲央行推行存款负利率,到丹麦商业银行推出人类史上首笔负利率按揭贷款,最近又有传闻说汇丰银行要在上海推行“零利率”,5000元以下存款无息。

后来汇丰出来辟谣,说这是以讹传讹。事实是,11月初汇丰银行调整了香港地区的存款利率,中国大陆则维持现有水平不变。微博大V不明真相,以为是内地(上海)也跟着调整。

然而人们对负利率的担忧从来都没有真正解除,而加入负利率阵营的国家名单却越来越长。最近,就连央行行长易纲先生都在《求是》杂志发表文章,说要“坚守币值稳定目标”,“不要让老百姓(603883,股吧)的票子变毛”。

  随后招商局与招商银行董事长秦晓老先生也在海南三亚的2019年财经国际论坛上表示,“国际资本不可能在负利率下生存”;而上个月的时候,前任央行行长周小川也说“中国应当避免迅速沦入负利率”。

  政商学界重磅人士表态,算是吃了定心丸。然而,在利率持续走低的国际大环境下,“零利率”、“负利率”等字眼还是迅速攻陷了人们的舒适堡垒,引发广泛的担忧。中国未来会不会实施负利率?全球又如何摆脱这一轮“负利率”的梦魇呢?

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  不断扩大的“负利率大洋”

  2016年日本央行首次开行负利率。今年9月,欧洲央行首次将存款利率调至-0.5%,意味着欧元区也正式进入负利率。有很多国家的名义利率还维持在正值,但是如果扣除通胀就要陷入负利率。因此,当今全球负利率的国家已经很多,例如欧盟经济的两大火车头,法国和德国。

负利率激怒喜欢抗议的欧洲人。我在你这里存钱(或者买债券),还要给你钱,天理何在?不满的人们纷纷走上街头。人们无法接受在一个负利率的体系下,还要从工资里面扣一部分钱去交养老保险。负利率,那现在存的越多,未来损失岂不是越多?除了银行利率之外,债券收益率也反映出同样的趋势;这一轮许多国家的债券收益率陷入负数,事实上从2016年就已经悄然开始了。根据Bloomberg在今年6月份公布的数据,全球利率低于0的债券总额已经超过1.3万亿(13 trillion)美元。

在主要国家半年到30年的国债收益率中,有2/3降到零以下,毫不夸张地降,负利率已经占据债券市场的“半壁江山”!

  根据最新的市场数据,全球主要国家中,大多数的5年期国债收益率和更短期的国债收益率都已经进入负利率状态。而奥地利、日本、荷兰、德国等四个国家的十年期国债收益率也进入负值。瑞士则连30年期的国债收益率都已经进入了负值。




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