负利率：一颗不得不服的毒药？

　　2019年，负利率持续搅动资本市场的神经，加入“负利率阵营”的国家已经越来越多。从欧洲央行推行存款负利率，到丹麦商业银行推出人类史上首笔负利率按揭贷款，最近又有传闻说汇丰银行要在上海推行“零利率”，5000元以下存款无息。

后来汇丰出来辟谣，说这是以讹传讹。事实是，11月初汇丰银行调整了香港地区的存款利率，中国大陆则维持现有水平不变。微博大V不明真相，以为是内地（上海）也跟着调整。

　　随后招商局与招商银行董事长秦晓老先生也在海南三亚的2019年财经国际论坛上表示，“国际资本不可能在负利率下生存”；而上个月的时候，前任央行行长周小川也说“中国应当避免迅速沦入负利率”。

　　政商学界重磅人士表态，算是吃了定心丸。然而，在利率持续走低的国际大环境下，“零利率”、“负利率”等字眼还是迅速攻陷了人们的舒适堡垒，引发广泛的担忧。中国未来会不会实施负利率？全球又如何摆脱这一轮“负利率”的梦魇呢？

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　　不断扩大的“负利率大洋”

　　2016年日本央行首次开行负利率。今年9月，欧洲央行首次将存款利率调至-0.5%，意味着欧元区也正式进入负利率。有很多国家的名义利率还维持在正值，但是如果扣除通胀就要陷入负利率。因此，当今全球负利率的国家已经很多，例如欧盟经济的两大火车头，法国和德国。

负利率激怒喜欢抗议的欧洲人。我在你这里存钱（或者买债券），还要给你钱，天理何在？不满的人们纷纷走上街头。人们无法接受在一个负利率的体系下，还要从工资里面扣一部分钱去交养老保险。负利率，那现在存的越多，未来损失岂不是越多？除了银行利率之外，债券收益率也反映出同样的趋势；这一轮许多国家的债券收益率陷入负数，事实上从2016年就已经悄然开始了。根据Bloomberg在今年6月份公布的数据，全球利率低于0的债券总额已经超过1.3万亿（13 trillion）美元。

在主要国家半年到30年的国债收益率中，有2/3降到零以下，毫不夸张地降，负利率已经占据债券市场的“半壁江山”！

　　根据最新的市场数据，全球主要国家中，大多数的5年期国债收益率和更短期的国债收益率都已经进入负利率状态。而奥地利、日本、荷兰、德国等四个国家的十年期国债收益率也进入负值。瑞士则连30年期的国债收益率都已经进入了负值。