私有化交易达成最终协议，聚美优品股价暴涨26%

中国基金报记者 李智

聚美优品CEO陈欧的私有化计划终于成功了。

隔夜外盘，欧美股市再遭重创，欧洲主要股指集体下挫，美国三大股指集体大幅收跌。美国三大股指4天内均跌超7.6%，创2018年12月以来最大四日百分比跌幅。

热门中概股追随大盘走势，多数收跌。不过，此前一路下挫的聚美优品，在私有化交易协议最终达成利好的刺激下，股价大涨，截至收盘，聚美优品涨26.18%，报19.52美元/股。

私有化交易达成最终协议

当地时间2月25日，聚美优品宣布，该公司已经与Super ROI Global Holding Limited和聚美投资控股有限公司达成最终的私有化协议。

根据该协议，母公司和买家将收购聚美优品所有已发行A类普通股和美国存托股份，不包括买方已拥有的A类普通股和ADS。聚美集团将现金收购聚美优品的美国存托股票和A类普通股，美国存托股票收购价格为每股20美元，A类普通股为每股2美元。收购方目前持有聚美优品44.6%的已发行股和88.9%的总投票权。

公告披露，未来的收购流程将会以母公司和买方公司为主导。交易完成后，聚美优品将成为一家由母公司直接全资拥有的私有公司，聚美优品将完成退市，预计私有化退市将在二季度完成。

从表面上来看，聚美优品的私有化价格与之前上市时定的发行价相差不大，还略高于当前的股价。但实际上，聚美优品在今年1月初就已经完成了并股，并股前1ADS代表1股A类普通股，并股后1ADS代表10股A类普通股。至此而言，聚美优品的实际私有化价格为2美元/股，私有化股价仅仅为公开上市时的1/11。聚美的每股净资产约为4美元，从当前股价看，私有化完成后，中小股东每股将损失2美元。

此前，陈欧曾多次提出私有化计划，但是由于外部股东的利益受损，外部股东曾经联合起来抗议陈欧和红杉资本的联合私有化计划。如今，外部股东中机构投资者已经减少许多，陈欧掌握了大部分投票权，此次私有化计划才最终得以成功。

聚美优品业绩连年败退

聚美优品私有化退市，归根到底是因为自身业绩欠佳。

据纽交所规定，公司可以在一定时间内不披露财报。因此，聚美优品2019年的半年报和年报到现在为止也没有公布，这无疑引来了众多投资者的质疑。分析其上市以来的财务报告发现，从2015年开始，其业绩开始出现拐点，直至2017年，聚美优品首次交出了一张年度亏损的业绩答卷。但是2018年业绩并没有实现大逆转，总营业收入为42.89亿元，跌26.27%；营业利润为负2.56亿元，同比暴跌569%。

在电商业务之外，近年来聚美优品一直努力在其他业务上寻找增长点。

2015年，聚美优品CEO陈欧以3.72亿元投资宝宝树，进入母婴电商市场；2017年，陈欧投资共享充电宝街电；2018年，陈欧投资时尚IP都市剧《温暖的弦》。然而，这一系列举动被外界广泛质疑是“不务正业”，但陈欧在微博公开回应表示，这些投资都是为了给聚美吸引流量。“流量向超级app聚集越来越贵，通过成本更低廉的方式获取流量，是一个企业的运营逻辑。”

但是从聚美优品披露的年报数据来看，公司电商业务持续萎缩却是不争的事实。2018年聚美优品的活跃用户数量跌至只有1070万，订单量从2016年的6150万几近腰斩至3800万。与此同时，共享充电宝“街电”的表现似乎更好一些。2018年年报显示包含街电在内的服务与其他收入从2017年1.8亿元增至约9.3亿元，占总收入的占比从2017年3.1%增长至21.7%。2018年聚美优品净利润达1.175亿元， 2017年净亏损3700万元。

聚美优品市场份额仅剩0.1%

市值蒸发超9成