洞察·鲁证期货2019年上半年净利下滑近六成 资管业务收入骤降九成

洞察·鲁证期货2019年上半年净利下滑近六成 资管业务收入骤降九成

2019-09-27 18:49 来源:和讯网

原标题：洞察·鲁证期货2019年上半年净利下滑近六成 资管业务收入骤降九成

近期，随着上市公司半年报披露结束，国内部分期货公司上半年业绩榜单出炉。作为国内第一家在港交所上市的期货公司，鲁证期货上半年的表现也备受关注。

净利润大幅下滑近六成

鲁证期货成立于1995年，注册资本10.109亿元。前身为山东泉鑫期货经纪有限公司，由中泰证券出资控股。依托其股东中泰证券遍布全国的280余家营业网点，鲁证期货形成了覆盖全国的服务网络。目前业务主要涵盖期货经纪业务、资产管理业务、投资咨询业务、风险管理业务等。并且在2018年中国证监会的分类评级中由A类上升为AA类。

根据鲁证期货于港交所发布的2019年上半年报显示，截至本次报告期末鲁证期货实现营业收入17024万元，同比减少5508.7万元，下降24.45%；净利润3539.2万元，同比减少5305.1万元，下降59.98%。而对比2018年和2017年的数据可以发现，鲁证期货的营收净利自2018年以来就不断下滑。2018年全年鲁证期货营业收入42314.8万元，同比2017年下降9.17%；净利润11771.9万元，同比下降25.79%。

其实早在半年报发布之前，鲁证期货就发布了盈利预警，预警中将2019年中期纯利下降的原因全部归咎于外部因素。鲁证期货在盈警中表示，业绩预减主要由以下因素导致：（一）截至2019年6月30日止六个月期间内，由于市场利率下调，交易所減免政策变化，期货公司收入大幅下降。同时，受交易所程序化交易基础资源限制，公司程序化交易较去年大幅萎缩，导致收入进一步下降；（二）公司持有的金融产品公允价值变动引起本公司投资收益大幅波动；（三）为应对中国内地期货市场国际化，公司积极拓展国际化布局，新设机构短期內增加了运营成本。

资管计划相继暴雷 资管营收近乎于无

然而根据半年报可以看出，鲁证期货净利润的下滑显然不仅仅是因为外部因素，同样有其自身业务、管理上的问题。上半年鲁证期货的三大主营业务中，经纪业务收入12054.7万元，同比下降15.95%；风险管理业务收入1192万元，同比减少906.2万元，相对来说，经纪业务和风险管理业务收入虽有所下降，但依旧有一定的成绩；资管业务在鲁证期货的业务中最为惨淡，上半年实现营业收入29万元，近乎于无。并且发行的资管计划频频暴雷。旗下5只资管计划净值大幅跳水，最低跌至0.2元，远低于止损线的0.92元。同时这些本应在今年6月到期的资产计划，清算却迟迟尚未完成。

展开全文

据了解，2017年11月~2018年5月，鲁证期货先后发行了鲁证万泰FOF3-7期共5只资管计划，5只资管计划的募集总规模约为13.5亿元，具体规模分别约为1.3亿元、1.6亿元、4.2亿元、3.4亿元和2.8亿元，由浦发银行负责代销和托管。产品设计上，鲁证万泰FOF堪称“四平八稳”，其在风控管理上，鲁证期货设置了0.95元为资管计划预警线、0.92元为止损线。基金《合同》也显示，“本计划拟100%投资于类固定收益资产”，且管理人以自有资金认购B份额作为安全垫、为投资人提供风险补偿。上述资管计划在2018年12月前净值表现还很正常，然而在2018年12月底，5只资管计划产品净值突然跳水，并且到期后迟迟未能退出。在出现上述情况后，鲁证期货拟提前清算，但由于部分持仓尚未卖出等原因，直到今年7月底，仍未完全清算，净值还在继续下跌。从鲁证期货发送给投资人的信息来看，截至7月底，三期~七期的最新净值在0.2元~0.668元不等(注：部分资管计划已有过一次清算，上述净值并不等同于最终兑现比率)。

鲁证万泰5只资管计划的亏损既有发行人产品投向出现问题，也存在风控不严的现实，更重要的是，在产品大幅亏损的背后还涉及到其他不为人知的内幕，相关责任人有可能涉及违规违法事项。在投向细节上，鲁证万泰FOF二~四期原投向由国民信托、大业信托等发行的十多只信托计划，后期产品则因《资管新规》的要求，改投私募基金；在投顾权限上，鲁证万泰的主要投向是股票配资，却选择以CTA闻名的私募涵德投资来负责权益投资；从投资风格来看，上述信托和私募基金呈现出明显的“集中抱团小盘股、快进快出”的风格，持股时间一般不超过半年，偏好市值低于百亿、具备重组并购概念的上市民企，或者如日盈电子等次新股。相关负责人上， 2019年3月，基金经理由赵溯迟变更为赵成飞。多位投资人称，据其从浦发和鲁证处获得的消息，赵溯迟等数位员工可能因鲁证万泰一事而被调查，浦发银行总行私人行部门的一位员工也疑似卷入此事。