奇顺投资：白糖调整多单趋势渐行

　　奇顺投资：白糖调整多单趋势渐行



　　奇顺投资：白糖调整多单趋势渐行    因北半球多国食糖产量大幅低于预期，机构对19/20榨季食糖缺口一度上调至1000万吨水平，印度、泰国减产严重，亚洲市场供需缺口加大，市场重点关注巴西新榨季的产糖对市场缺口的补充，巴西新糖将于4月中旬开榨。供给方面，巴西甘蔗行业协会Unica报告显示，巴西中南部2020年2月上半月产糖量为0.25万吨，同比增加47%；甘蔗压榨量16.86万吨，同比下降39.6%；累计甘蔗压榨量为5.7947亿吨，同比增加2.76%。累计甘蔗制糖比例为34.47% ，低于去年同期的35.42%。巴西2019/20榨季将结束，当前巴西甘蔗当前生长条件较好，市场预计 2020/21 榨季巴西甘蔗产量有望超过 6 亿吨，值得注意的是巴西糖厂套保，据巴西当地咨询机构称，当前糖厂已套保 1200 万吨出口糖，套保率远远高于5年同期水平，预计巴西 2020/21 榨季食糖出口量将达1950 万吨。由于韩国、日本、伊朗等海外新冠疫情的快速扩散，2月24日开始，国际风险资产出现巨量抛售，市场担忧全球性疫情拖累全球经济复苏，原油价格更是一路暴跌至43.32美元/桶；原油持续下跌的情况下，则可能会影响4月份巴西新榨季的糖醇比，若原油持续维持低位，预期20/21榨季巴西产糖比例将大幅增加。印度方面，虽然2019/20榨季马邦因天气原因甘蔗大幅减产，产糖433.8 万吨，较去年去年同期829.8 万吨减少近一半产量，但20/21榨季降雨充沛，马邦和卡邦水库蓄水量相较于往年处于高位，预期2020/21 榨季印度糖产量有望出现恢复性增产，因本榨季甘蔗减产，加上糖厂普遍提前开榨，今年同比去年收榨的糖厂大幅增加，预计本周还会有7家糖厂收榨。未来4月份巴西进入开榨季后，则可能增大糖醇比，食糖产量或因此增大，印度方面的蓄水充足，下个榨季产量增大或有很大可能，但也应关注该国未来几个月飞蝗的灾害变化，当前主要的影响还是疫情造成的下游需求走弱，若3-4份迟迟不能全面复工，需求上还是有一定影响的，短期内白糖回调也算正常；长远来看白糖依然处于牛市格局，郑糖应关注回调至糖厂生产成本价位附近的行情表现，企稳或迅速探底，依然可以尝试多单。    



　　白糖3月6日现货报价    



　　广西南宁市场 等级:一级品 市场价



　　5930元/吨 广西南宁卓糖贸易有限公司 2020-03-06 



　　云南大理白糖 等级:一级品 市场价



　　5720元/吨 云南大理白糖市场 2020-03-06    



　　白糖期货操作建议：白糖走势调整向上，反转走高，整体强势运行，操作上背靠周期20日均线5630-5600之间操作多单，滚动操作，逐渐移动获利。