日期：2020-02-25 17:55:35 作者：期货资讯 浏览：161 次
停靠在日本横滨码头的“钻石公主号”，曾是海外最大的确诊病例所在地。
然而当“钻石公主号”的游客终于重见天日之时，却没有多少人能想到，这只是疫情在海外蔓延的一个序章。
截止到2月24日，日本和韩国的新型冠状病毒肺炎确诊病例已经分别达到838例和833例，是目前海外确诊新冠肺炎最多的两个国家。
而当彭博社报道，韩国SK海力士被传出确诊两例新型冠状病毒感染者导致800名员工被紧急隔离，韩国三星电子确认一名28岁女员工感染新型冠状病毒并很快宣布该工厂全面停工时，我们才突然发现，此次疫情，影响到的可能不仅是中国的产业链。
经过多年的经贸往来，中日韩三国之间的产业链关系已经十分密切，那么此次日韩疫情大爆发，会对国内的企业生产和相关产业链带来哪些影响？
国泰君安宏观团队发布的最新报告《如果日本疫情加剧，将如何冲击中国产业链？》，对此作出了细致的拆解和分析。
01
日韩告急
就在国内疫情防控渐显转机的同时，与我们一水之隔的日本和韩国，新冠疫情的发展却在急剧恶化。
据NHK报道，截至2月24日上午9点40分，日本国内共确诊新冠肺炎病例838人，其中钻石公主号邮轮共计691人，在日本本地的感染者和中国游客133人，以及乘坐日本政府包机回到日本国内的14人。
▼ 日本全国疫情确诊情况
（截止2月23日19点）
图片来源：NHK新闻，国泰君安证券研究
而在韩国，情况更不容乐观。
截至首尔时间24日下午5点，韩国累计确诊病例已经达到833例，出现7例死亡病例。
而就在一周前，韩国的确诊病例还只有28例。
数据来源：WHO官网，意大利卫生部
作为全球产业链的重要组成部分，日韩疫情的蔓延给全球经济回暖带来了一片阴影。但是，影响究竟会有多大呢？
接下来，我们试图以日本为例，详解若日本疫情进一步扩散与爆发，将对中国的产业带来哪些影响。
02
全球电子、汽车产业链或受冲击最大
在此前的《全球制造产业链迁移的新趋势》中，我们曾对全球产业链进行了梳理，其中提及——
在中国主要产业的上游，日本主要集中在计算机电子光学设备、电气设备、基础金属、橡胶塑料、机械设备、汽车与运输设备行业。
▼中国主要进口国家
及相关行业对上游的拉动
资料来源：国泰君安证券研究
因此，我们先以电子行业和汽车行业为例，简要分析日本在产业链上的位置，以及对国内的影响。
1、半导体核心材料
在半导体代工制造和封测的材料领域，日本企业占据了绝对的优势。
▼要素密集度下
半导体产业流程不同环节分类
资料来源：RIETI-TID2017，国泰君安证券研究。
日本企业在材料研发方面深耕多年，在技术上达到了炉火纯青的地步，在硅晶圆材料、光罩、靶材等重要的细分子领域，日本企业所占份额都多达50%以上。而中国目前还没有能够在这个领域实现较大突破。
日本本土半导体材料核心龙头企业包括凸版印刷、信越化学、日本合成橡胶等。
▼日本在半导体材料
全球市场份额比例
资料来源：RIETI-TID2017，国泰君安证券研究。
凸版印刷是目前全球最大的光罩生产企业，产品线完整，占据全球超过30%的光罩市场份额。
信越化学是全球最大的半导体硅片供应商，2015年在全球半导体硅片市场中占有27%的份额——而硅片及硅基材是半导体材料中最重要的部分，占据了整个半导体材料市场的1/3。
日本合成橡胶公司则是全球最大的光刻胶生产商。
▼半导体全球产业链
地域分工特征明显
资料来源: 《U.S. Semiconductor Manufacturing:Industry Trends, Global Competition, Federal Policy》
上述原材料领域在集成电路产业链主要与IC设计中的版图设计，以及IC制造中的光刻和单晶硅片相关联。
而在封测领域，包括前端的Si晶圆以及后端的焊线，陶瓷板、塑料板、封装材料等，日本在全球市场份额中也占据着重要地位。
可以说，日本的半导体原材料渗透在整个产业链的方方面面，而至少到目前为止，多数材料在国内的国产化率仍然非常有限。
▼部分半导体原材料国内替代情况
资料来源：中国产业信息网，国泰君安证券研究
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