瑞达期货：PP低开高走 上方压力仍在

　　盘面情况：PP2005主力合约低开高走，期价收盘76982元/吨，较上一交易日+148元；成交量385637手，-47448手；持仓354844手，-9234手，基差138元，-148元，5-9价差为-120元，+21元。

　　消息：2月份神华PP成交量一直在低位徘徊，上半月基本处于停滞状态，成交率在0.37%到5.55%。月中在疫情出现拐点及国内出台一些政策，市场信心略有恢复。部分商家趁机补库，神华竞拍成交率也明显提高。月末随着阶段性补库结束，国外疫情爆发，原油爆跌等因素，市场迅速冷却，成交再次回归冷淡状态。

　　2020年2月份我国PP产量184.3万吨，环比减少16.45%，同比增长7.05%。

　　神华煤化工PP今日竞拍量2824吨，较上周五减少99吨；成交量222吨，较上周五增加148吨，成交率7.86%，较上周五提高5.33%。

　　现货市场：中油华东出厂价定价改挂牌，管材上调100-200元/吨。石化出厂价大稳小动，但是业者报盘弱势整理；下游工厂和物流陆续复工，低价成交有所好转。拉丝主流报价弱势调整20-100元/吨。

　　仓单库存：交易所仓单报1081手，今日-57手。

　　主力持仓：主力合约前20名多头持仓为202394手，-8613手，空头持仓为217290手，-6868手，净持仓-14896手，净空增加。

　　总结：仅管国内出台刺激政策削弱了市场恐慌情绪，两桶油石化库存小幅回落，也在一定程度上缓和了市场上的恐慌情绪。但境外疫情加速蔓延引起了市场恐慌，投资者担忧原料需求会大幅回落，导致原油价格持续大幅回落，这在一定程度上削弱了PP的成本支撑。此外，国内两桶油石化库存绝对数值仍高，显示下游需求仍未完全恢复，这也在一定程度上对PP的价格形成压制，后市关注7200一线的压力。