京东、百度、新浪们回归港股？中金公司：已达到门槛了

每经记者 袁东 每经编辑 谢欣

阿里巴巴自去年回归港股后，其股价一路飙升很快就突破了200港元大关，牢牢坐稳了中国互联网股第一市值的宝座。一众中概股企业看在眼里、痒在心中，市场上随时可以听到某某中概股企业回港接洽上市事宜的声音。

就在本周，中金公司就发布了一份关于美股市场中概股回归港股的研报，并指出京东、百度、网易等约19家公司都达到了回归港股的门槛。另外，内地的机构投资者也纷纷向《每日经济新闻》记者表示欢迎中概股的回归。

19家中概股达到回归港股门槛

阿里巴巴去年登陆港股成为了此轮预期中概股回归浪潮的标杆性事件。

事实上，早在2018年，港交所为中概股回归就埋下了伏笔。当时，港交所新的上市规则修改后新增了三类企业上市：一类是尚未获得主营收入的生物科技公司；一类是不同投票权架构的公司（如小米和美团）；最后一类就是以大中华为业务重心的公司在港实现第二次上市，还可保留现行VIE结构及不同投票权架构（如阿里巴巴）。而阿里巴巴在港股上市就为在美的中概股开了个好头。

另外，阿里巴巴如此大体量的公司在港上市后，股价走势也可以说强势，自去年阿里巴巴上市以后，股价至今上涨了约15%，日均成交金额也达到了37亿港元。

中金公司表示：“港股及A股市场持续升级市场规则，客观上增加了对不同类型公司上市的包容性和吸引力。中概股选择回归港股或者A股上市可能有如下考虑：为业务发展融资且增加股票流动性、离本土市场更近、获得更好的估值及在新的中美关系形势下减少中概股面临的监管风险。”

另外，中金公司还根据四大条件：1、在2017年12月15日之前已经在美股上市；2、属于新经济消费、科技、医药等领域；3、市值在400亿港元以上；或4、市值在100亿港元以上且2018年年度利润在10亿港元以上。对234家中概股公司进行了梳理，初步符合上述条件的中概股有19家，总市值约3400亿美元，其中就包括了京东、百度、网易、新浪等知名互联网企业。

机构：提高中概股估值水平

由于上市时间比较短等因素，阿里巴巴目前还没有被纳入港股通标的，但是阿里巴巴在港股上市还是拉近了其股票与内地投资者的距离。

内地投资者也欢迎中概股的回归，轩铎资管总经理肖默就对《每日经济新闻》记者表示：“从去年阿里巴巴的回归，围绕中概股的话题就一直不断。从阿里巴巴回归港股到目前看，虽然开盘时估值比美股稍高，但一直受投资者追捧，股价走势也反过来给投资者以信心。长期看这些中概股回归对投资者特别是机构投资者都是一种鼓舞，而中概股回归也是促进市场更加完善的调节剂。我们也希望有更好的中概股回归市场，增加投资的选择性，也能以这些中概股为依托建立健全法规。”

华辉创富投资总经理袁华明也表示，多数情况下中概股回归港股会增加其吸引力，提升配置价值。这是因为美股市场、港股市场从投资者结构、流动性水平和风险偏好以及监管上还是有不同。相较于美股市场，这些中概股在港股市场会有更多关注、更高风险偏好和更高估值。另外当前港股市场相当程度上受到了内地资金影响，具有科技成长属性的中概股会额外受益。中概股回归港股，还会降低中概股在贸易摩擦背景下的监管风险，增强港股市场对内地投资者的吸引力和香港金融中心的地位。