猎鹰解期：棉花期货3月4日早评

　　猎鹰解期：棉花期货3月4日早评



　　棉花



　　1、3月3日新疆棉轮入暂停；



　　2、截至2020年2月27日，ICE可交割的2号期棉合约库存为37522包；——近期持续增加



　　3、1月商业库存501.19万吨，环比减17.46万吨，同比增16.33万吨；1月工业库存72.65万吨，环比减0.6万吨，同比下降10.24万吨；纱线库存环比增0.66天，坯布库存环比小幅增加；



　　4、尽管年前期货价格大幅下挫，但由于下游企业放假居多，现货销售停滞，近期企业缓慢复工；近期由于棉花下跌幅度较大，棉纱数据利润大幅好转；



　　5、比价上，棉花与TA比价走低(近期棉花下跌幅度大于TA)；棉纱与涤纶比价走高；——棉花下跌而棉纱变动小



　　6、仓单方面，3月3日仓单减少264张，当前仓单加预报合计181.0687万吨(按43吨，含新棉仓单预报6017张)



　　逻辑：



　　疫情溢出使得全球市场恐慌情绪加剧，市场交易逻辑由之前开工不足导致原材料需求不足转向即使开工了终端(全球)需求抑制，但按照目前疫情发展地区分布，做为疫情前期高度发展的新加坡、越南没有蔓延(印度受检测手段等因素影响数据可信度不高)，随着气温回升应该会逐步缓解，短期中国外地区疫情加剧对需求抑制较大，周边市场大幅走弱，在节后低点附近建议投机空头离场，适量介入多单。



　　策略：



　　1、套保：13000-13300价格建议靠近上沿逐步介入套保头寸，12300以下套保空单减仓适量裸多持有；



　　2、套利：观望为主，可考虑做价差扩大，但上方空间有限；



　　3、投机：12300以下价格可以适量做多，空单建议离场；



　　4、期权：13300以下卖看跌期权被套可持有，到期建议转期货多单；可以继续挂12100下调500点左右卖看跌两周或一个月。盘中行情搜索关注猎鹰解期任何时候我们都不可能正确地预测市场，判断出市场未来的涨跌，不确定性是市场的基本特征，市场不可能有不以人意志为转移的客观规律存在。所以，从这个角度而言，市场的未来绝对不可能是一本打开的书。我交易的不是市场，而是规则，规则来自于我的理论、模型、假设给市场的定位。