2月19日豆一震荡上行 多头趋势延续

（原标题：2月19日豆一震荡上行 多头趋势延续）

外盘走势：CBOT大豆期货周二下跌，因交易商等待期待已久的中国需求回升的迹象。3月大豆合约收跌1-1/2美分，结算价报每蒲式耳8.92-1/4美元。3月豆粕合约收高1.10美元，结算价报每短吨292.20美元。3月豆油合约下跌0.09美分，结算价报每磅30.48美分。

盘面走势：①A2005收盘报4191，较上一交易日+1.01%，成交量110591手，持仓量122901手，+6030；A5-9月价差+69；②B2005收盘报3050，较上一交易日-0.2%，成交量28845手，持仓量43738手，+2308手；③M2005收盘报2660，较上一交易日+0%，成交量414002手，持仓量1318124手，-4779手，江苏现货与M2005基差190，M5-9月价差-91；④Y2005合约收盘报5868，较上一交易日-0.68%，成交量526223手，持仓量388944手，-16459手，Y5-9月价差-132。

消息：美国农业部(USDA)周二公布的数据显示，截至2020年2月13日当周，美国大豆出口检验量为992,294吨，市场预估区间为70-125万吨，前一周修正后为640,620吨，初值为603,852吨。当周，对中国大陆的大豆出口检验量为203,165吨，占出口检验总量的20.47%。

市场报价：国产大豆价格4100。山东青岛港进口大豆分销价为3300，江苏连云港进口大豆分销价格为3300。江苏张家港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2850，广东东莞地区有油厂豆粕价格：43%蛋白：2660。天津地区经销商报价，一级豆油5980。泰州地区工厂报价，一级豆油6300。山东日照贸易商报价，一级豆油6180。(单位：元/吨)

仓单库存：豆一仓单15333手，-150手；豆二仓单0手，+0手。豆粕仓单11039手，-20手。截止2月14日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量34.65万吨，较前一周的32.31万吨增加2.34万吨，增幅在7.24%，较去年同期56.56万吨减少38.73%。豆油仓单：11514手，-200手，截至2月14日，豆油商业库存总量102.76万吨，较前一周的89.69万吨增13.07万吨，增幅为14.57%，较上个月同期86.8万吨增15.96万吨，增幅为18.39%，较去年同期的131.03万吨降28.27万吨，降幅21.58%，五年同期均值110.44万吨。

主力持仓：豆一2005合约前20名多头77884，+3048，空头71610，+2293，净多6274。豆二2005合约前20名多头30764，+1462，空头35965，+1941，净空5201。豆粕2005前20名多头756551，-17290，空头1049722，-4992，净空293171。豆油2005合约前20名多头219342，-7361，空头299643，-13141，净空80301。(单位：手)。

观点总结：

豆一：节后受疫情影响，各地封城封路现行普遍，导致近期大豆收购进度有所放缓，不过整体来看，大豆收购进度仍快于上年同期，国产大豆基层余粮不多，多数贸易商存在看涨情绪而惜售，现货市场上优质大豆供应偏紧，加上中储粮哈尔滨直属库收购价格上调至1.9元/斤，支持国产大豆行情。整体而言，豆一期价偏强震荡运行为主。技术上，A2005合约日内大幅走高，MACD红色动能柱上升，短期期价关注下方10日均线附近支撑。操作上，A2005合约建议偏多思路对待。

豆二：近期油厂进口大豆库存继续增加，但因大豆压榨量大量回升，使得大豆库存增速放缓，仍处于历史较低水平，利好豆二市场。不过美国农业部在2月份供需报告中依旧调升该国大豆产量预估，市场对巴西丰产预期并未发生改变，叠加新型冠状病毒疫情担忧犹存，制约盘面的上涨空间。此外，近期巴西大豆收割进度加快，使得美豆备受压力，进一步拖累国内大豆市场。技术上，b2005合约继续在低位徘徊整理，关注前低2950元/吨支撑。操作上，b2005合约建议偏空思路对待。

豆粕：油厂压榨量回升，令近期豆粕库存有所增加，且随着疫情缓解，未来两周油厂压榨量将继续回升，预计豆粕库存或将继续增加，不过2月底之前整体库存仍将处于低位，短期内仍给予豆粕价格反弹动力。需求方面，为防控新型冠状病毒肺炎疫情，国内有多省市全面禁售活禽，影响各类肉类需求，豆粕需求受限，限制豆粕的上涨空间。整体而言，短期内豆粕期价或偏强震荡。操作上，建议m2005合约多单继续持有，目标2710元/吨，止损2620元/吨。

豆油：近期油厂开机率持续提升，而因受疫情影响，大部分工厂豆油只产不出，导致豆油库存大幅增加，加之疫情对餐饮业的打击，导致原本处于淡季的油脂消费更加低迷，豆油价格仍承压。整体而言，短期内豆油走势震荡偏弱。技术上，Y2005合约运行在空头排列的均线下方，短期仍有向下探底可能。操作上，Y2005合约建议偏空思路对待。