商业贸易行业研究周报：零售板块分化超市领先 但需注意超市内部也有分化

　　【研究报告内容摘要】

　　关注零售板块分化后龙头表现

　　本周零售板块中超市略有回落,百货等其他子行业有所回升,与前一周走势相反。超市板块在快速反弹回升后走势趋稳,百货等其他子行业受疫情影响较大,反弹较弱,但自身估值处于低位,本周迎来一波估值修复调整。但考虑疫情仍在持续,仍不鼓励外出消费、聚众消费等活动,所以我们本周继续推荐投资者关注超市区域龙头表现:永辉超市（601933）、家家悦（603708）、步步高（002251）、红旗连锁（002697）。

　　零售板块分化超市领先,但需注意超市内部也有分化

　　对比2003年非典时期和此次新冠下百货、超市表现,当前下滑最大的行业:生活服务业、百货、购物中心等满足社交型消费的购物场所。受益行业:社区生活类超市、电商自营等满足日常生活刚需的消费场所。据艾瑞网报道从春节开始,生鲜电商订单量激增。超市受日常生活刚需,消费者宅生活时间大幅提高,对日用品、生鲜等需求提高,也有生鲜日百囤货刚需。还有一点需要注意,即使超市是零售中受益板块,但超市内部不同业态仍有分化。2003年非典和2020年新冠影响下,超市表现类似,社区食品超市经营状况良好,大卖场模式受影响。

　　零售龙头企业纷纷开启招工模式

　　行业承压下,龙头崛起时,从2月12日,盒马发布向全社会开放3万个岗位的信息,既有短期内急需的配送小哥,也有新店采购、运营等岗位。“借兵”到“招兵”,盒马筹划开店潮,北京盒马更是要因新店消化5000个岗位。苏宁家乐福启动2020年万人招聘计划,2月12日晚间,苏宁家乐福对外发布消息称,基于2020年公司的发展策略,预计吸纳人才超10000人。

　　行业新闻及产业动态

　　1)阿里巴巴Q3营收增长38%月活用户超8亿(联商网)

　　2)便利蜂注册成立山东公司将进驻济南(联商网)

　　3)美团上线到店自提专区超300家餐饮合作(联商网)

　　4)苏宁家乐福探索的“共享员工”开始上岗(南方都市报)

　　风险提示:宏观经济风险;消费下行风险;公司业绩不及预期。

同花顺上线「疫情地图」

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