炒股软件冲科创板 通达信母公司与中信证券关联交易

中国经济网编者按：12月9日，深圳市财富趋势科技股份有限公司（以下简称“财富趋势”）首发申请将上会。财富趋势拟在上交所科创板公开发行新股数量不超过1667万股，占发行后总股本的比例不低于25%，拟募集资金7.78亿元，分别用于通达信开放式人工智能平台项目、通达信可视化金融研究终端项目、通达信专业投资交易平台项目、通达信基于大数据的行业安全监测系统项目。财富趋势此次发行的保荐机构是银河证券。

财富趋势的软件品牌为通达信，此次科创板上市募资也是围绕通达信的相关项目。财富趋势表示，公司开发的通达信网上行情交易系统已被全国绝大多数拥有经纪业务资质的证券公司采用。

财富趋势成立于2007年，自2012年开始计划上市至今已有八年之久。此次转战科创板是财富趋势继创业板、中小板被取消审核之后，第三次冲刺IPO。

2012年5月9日，财富趋势首次递交创业板上市招股说明书，6月1日，被证监会取消审核。据金融界网站，当时财富趋势招股书发布后，坊间关于财富趋势篡改财务数据、粉饰业绩、隐瞒关联交易的传闻甚嚣尘上，“造假上市”的质疑不断。随着财富趋势招股底稿的流出，财富趋势造假真相终被公之于众，在证监会“史上最严核查令”下，财富趋势最终梦断IPO。

2016年6月6日，财富趋势改道中小板冲击IPO。2017年4月12日，证监会发布《主板发审委2017年第53次工作会议公告的补充公告》，财富趋势IPO再次取消审核。

然而在此次科创板上市申请中，财富趋势关联交易问题再现。

据招股说明书，2017年和2018年，中信证券分别为财富趋势的第一大客户和第三大客户，而财富趋势的第二大股东金石投资为中信证券的全资子公司，并且财富趋势董事Yao SUN在中信证券兼职总监职务。

时代周报指出，财富趋势与中信证券关联交易的公允性值得商榷。从此次招股书中披露的与中信证券关联交易情况来看，2018年财富趋势向中信证券购买了一笔4800万元资产管理计划的金融产品，而在财富趋势的预收账款上，中信证券连续三年位列财富趋势的预收账款前五名客户名单中，而且金额居然连续三年不变，均为218.59万元。对此，时代商学院向财富趋势提出质疑，是否与大股东中信证券之间存在资金占用。

此外，时代商学院还发现，财富趋势的重大销售合同进展情况或存在异常，其中涉及第二大股东中信证券的关联交易也存在疑似情况。财富趋势与中信证券2018年12月签订的交易软件的高版本合同已经履行完毕，而2016年12月签订的交易软件的低版本合同却仍处于正在履行状态。

财富趋势近三年业绩呈现波动形式。2016年至2019年6月，财富趋势的营业收入分别为1.79亿元、1.69亿元、1.95亿元、6990.79万元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为2.05亿元、1.98亿元、2.11亿元、7041.22万元。

2016年至2019年6月，财富趋势归属于母公司所有者的净利润分别为1.39亿元、1.18亿元、1.43亿元、5141.66万元；经营活动产生的现金流量净额分别为1.37亿元、1.35亿元、1.36亿元、2698.91万元。

值得注意的是，2019年前三季度，财富趋势营收净利双双下降，营收仅为竞争对手同花顺十分之一。2019年1-9月，财富趋势营业收入为1.12亿元，较2018年同期下降7.93%；归属于母公司所有者净利润为8111.30万元，较2018年同期下降2.18%。同期，同花顺营业收入为11.56亿元，同比增长27.07%；归属于母公司所有者的净利润为4.58亿元，同比增长43.89%。

此外，财富趋势研发费用占营收比例低于行业均值。据招股说明书，2016年至2019年1-6月，财富趋势研发费用分别为2399.40万元、2657.75万元、3048.27万元和1519.62万元，占公司营业收入的比例分别为13.37%、15.71%、15.62%和21.74%，低于同期同行业公司均值15.70%、23.00%、23.42%和23.60%。

值得注意的是，2016年至2019年1-6月，财富趋势研发费用中的职工薪酬分别为1718.62万元、2001.07万元、2398.68万元、1307.53万元，占研发费用比例分别为71.63%、75.29%、78.69%、86.04%。

财富趋势主营业务毛利率三年一期连降。据招股说明书，2016年至2019年1-6月，财富趋势综合毛利率分别为88.83%、87.29%、87.24%和80.17%，主营业务毛利率分别为88.97%、87.48%、87.35%和80.26%。

财富趋势科创板定位也屡次遭到上交所问询。在第二轮问询函中，上交所要求公司使用浅白易懂的语言，客观准确、实事求是地描述核心技术，对没有充分客观依据的表述，请予以删除；在第三轮问询函中，上交所要求公司补充说明云计算、大数据、人工智能等新兴技术在发行人软件核心功能开发、实现过程中所起的作用；在第四轮问询函中，上交所又要求公司修改完善有关云计算、大数据、人工智能等方面的表述，如与实际情况不符，请予以删除。

中国经济网记者就相关问题向财富趋势发去采访函，截止发稿，未获回复。

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