金鹏期货：棉花下游信心不足 市场疲弱依旧

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一、电子撮合：

5月8日撮合平低开盘，盘中弱势震荡，终盘收跌；当日远月跌幅较大，近月合约跌幅稍缓。全国棉花交易市场商品棉撮合交易成交17060吨，较上一日增加5280吨，订货量增加2260吨，累计订货量139440吨。

二、期货市场

1. ICE：棉花期货周二触及五个半月低位，为连续第五日回落，因美国棉花种植区天气状况持续改善。指标7月期棉合约收低0.49美分，收报每磅86.18美分。

2.郑州：郑棉CF1209合约低开，早盘横向整理，午间在空头卖盘打压下走低，午后空头集中回补推动期价回升，交投重心再次上移至午前水平，日线形成阳线星，主要合约成交量增加，持仓量先增后减。CF1209合约日成交157356手，日减仓3902手，终盘持仓量392476手；CF1301合约日成交31122手，日增仓1904手，终盘持仓量95766手。

三、现货市场：

魏桥报价：三级： 19300 429：18500 (暂时停收)

CC INDEX328：19318元/吨，跌2元。

其他：527级棉到厂均价16801元/吨，跌8元。随着5月中旬至少增发100万吨滑准关税棉花进口配额的传闻越炒越热，多数纺企关注外棉的成都远远大于地产棉，现货成交也较为冷清。棉副方面，棉籽价格暂时止跌；棉油下跌之势暂缓；棉粕稳中渐弱；棉短绒价格稳定。下游方面，纱线销售不畅，没有主动批量采购棉花，全棉纱需求批量依旧偏弱，价格僵持状态。

四、宏观环境：中国4月份通胀压力可能减轻，因食品价格下滑。美国股市收跌，受欧洲形势拖累，希腊退出欧元区的顾虑加大。截至5月7日ICE棉花库存为139988包。

五、操作建议：郑棉CF1209合约探低反弹收阳线星，日线位于均线之下，走势仍处于偏空格局；小时图形探低后反抽，但是期价受到10均线压制，反弹可视为对指标超卖的修复，短线格局偏空，但是盘中增仓下跌后空头主动回补推动期价反弹，短期下行动能被释放，期价存在走稳的可能，若后市延续反弹可关注21000一线的压力作用，短期内观望为宜。操作建议：观望为主。

六、趋势测试：1209下跌(弱势)，空单持有，止损21400

套利操作：卖9月买1月。加仓持有至8%。