期市午评：农产品涨幅居前 棉花、鸡蛋涨超2%

金融界网站2月17日讯 国内期货市场早盘收盘，商品期货多数上涨，农产品涨幅居前，棉花、鸡蛋涨超2%，白糖、橡胶、20号胶、菜油 、燃油、甲醇涨超1％。动力煤、硅铁跌超1％。

钢厂累库压力凸显 预计高炉将进一步减产

本周钢材库存数据公布，按照老样本的算法，钢材总库存累积430万吨，其中螺纹累积254万吨，热卷累积58万吨。钢厂库存累积171万吨，其中螺纹厂库累积110万吨。以农历日期进行对比，钢材总库存的累积速率大幅超过历史同期水平。

继续削减废钢消耗的空间有限，钢厂将进一步出现高炉减产。疫情爆发以来，钢材整体的产量已经下降了10％，但产量水平仍相当于农历去年同期的91％。这样的产量水平与当前需求停滞的局面仍然是极不匹配的，整体产量水平在未来还将下一台阶。当前的情况是独立电炉全面停产，过去两周长流程钢厂大幅削减废钢消耗降低了产量。废钢消耗的大幅下滑一方面源于加废钢没利润，更重要的是在于当前废钢供给处于近乎停滞的状态，到货量水平处于春节前的10％左右。短短1个月时间，长流程钢厂的废钢库存水平就下降了55％，由2018年以来的最高点下降到最低点。可以说过去两周钢厂生产受原料影响最大环节的不是铁矿和焦炭，而是废钢。上周长流程的废钢消耗相对于春节前减少了约50％，回到了2017年以来的最低水平。以之前20％左右的废钢比水平粗略计算，废钢比差不多回到了10％以下，从维持设备正常生产的角度来讲，继续降低废钢比的空间已经不大。未来钢厂将进一步通过削减高炉炉料的方式来减产，对原料的利空压力将逐渐显现。

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