期货市场潜规则，你为什么不赚钱？

 期货市场潜规则，你为什么不赚钱？

每个行业都有自己的潜规则，业余的玩不过专业的。

在瞬息万变的交易市场上，你要确保自己不是个随随便便的赌徒，最保险的方法就是开个赌场，建立自己的交易系统，制定规则，然后遵守它，执行它，捍卫它。

开赌场也有规矩，要坚持“四项基本原则”不动摇。

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不计成败，只看胜算——计算期望

建立交易系统时，要考虑的是长期的赢利，而非短期的成败。根本不用在意偶尔的输，甚至不该害怕连续的输，因为那是运营一个赌场的必要成本。

还记得该守不守的“结果偏好”吗？结果不爽了，就要修改规则，这种人开不了赌场。

开赌场，不看结果看胜算（expectation）。不用管这次能不能赚，只管大家是不是一直赌下去，有没有可能赢利。只要有50.001%的胜算，就够了。这多出来的0.001%，靠“一直做”来变现，放到足够多的交易中，放到足够长的，赢两次，输两次，每次押上100块钱，输两次也就输两个100，赢两次就能赢两个200，最后净赚200。

套用原则一，这场交易李四不能拒绝，因为他有胜算。李四口袋里有1000块钱，他该押多少，一百、五百还是一千？胜利唾手可得，但是它背后是风险——即便有胜算，依然可能血本无归。如果押得太多、运气太差，连输几盘之后，就被榨干了，再也没法玩下去。李四要是每次押500，输两次就玩完了。这可不是天方夜谭——每次都有一半的可能要输，连输两次的可能性是四分之一。也就是说，如果李四押500，他有四分之一的可能在两局之内输光本钱。

这件事情最可怕的地方在于，随着赌注变大，风险不是跟着等量增加，而是爆发式的。翻两倍下本，风险不一定也翻两倍，很可能是三倍、四倍、甚至五倍。

保卫鸡蛋风险管理（Risk management）就是防止血本无归。蛋能生鸡，钱能生钱，想让钱保持生产力，就要像保护鸡蛋一样，分散风险。

接下来又是老生常谈：

第一，不要把所有的鸡蛋放到一个篮子里；

第二，晃来晃去的那个篮子少放点。

每天晚上，你随便想起哪个篮子，都能睡着觉——放得多的那个篮子，晃得少；晃得多的那个篮子，放得少——对每个篮子的担心程度，都差不多，都能忍。

这也是赌场的原理，很少有赌场只开一个赌局，只摆一种赌具，老虎机风险小，摆三排，豪赌擂台风险大，放一个。每天跟风险打交道，也不会失眠。

在交易市场上，篮子的晃动程度，叫做平均真实波幅（ATR），根据晃动程度分配资金，是一类经典的方法，叫做由波动性调整交易量（adjusting trade size on the basis of volatility）。

每个市场到底持多少头寸？这么算：

首先，想清楚，你能承受百分之几钱的风险波动。比如你的心理底线是1%，那么，如果你有家产100万，在每个市场，你就能承受1万块钱的波动。

然后，算一下，你想进去的几个市场里，每股平均波动幅度（average true range，ATR）分别是多少。具体来说，就是截取一段输的时候，我们不会携款潜逃，而是坐守阵地，愿赌服输，把规矩定下来，把赌场开下去。想看到“胜算”变成真金白银，要给足实战，13个人都盯着这个市场。在此期间，第一个星期是最疯狂的，一下子就跳到了0.98。按照课程中的规则，每个学员都应多多买入，达到满仓（loaded）。然而，只有一名学员火速执行，迅速满仓。其他人都对这样的涨速表示担心，或是反应迟钝，或是买入而不满仓。

因此，这个星期结束时，只有一名学员赚到了该赚的，5万美元。离交割日期还有几天时，油价从0.98跌到了0.94，而且是连跌两天。按照学堂的规则，这种分量的波动还不至于抛售，应该静观其变。但交割日期的临近吓到了大家，刚刚学过的规则被抛之脑后，只有那个满仓的人原地不动，眼看着5万美元的利润蒸发成3.5万。因此，也就只有他，等到了第三天的复苏。价格从0.94开始，涨到1.05。在交割前的最后两天卖出，最后的收益是7.8万美元。

这个人，是交易员学堂第一批学员中最稚嫩的一个。他当时只有19岁，他此前从未接触过资本市场。但他像士兵一样，执行规则，勇于亮剑，跟上了趋势，得到了最多的回报。而他的同学们，很多已成为当下最成功的交易员，但在第一次实战中，仍是纷纷丢盔弃甲。

所以，最后这条原则，是最重要的一条：抓住趋势，抓住每一次趋势。一整年也许只有两三次漂亮的趋势，这两三次趋势，可能构成你全年的利润。

计算期望，保住老本，愿赌服输，都是为了等待这些趋势。趋势来的时候，无论多么惊悚，多么可怕，多么危急，要亮剑。狭路相逢，勇者胜。抓住趋势，赌场才没白开。