广发期货：铜价仍有下行风险 暂时观望为主

原标题：广发期货：铜价仍有下行风险 暂时观望为主 来源：广发期货

信息综述：美联储下调利率至零，资本市场并未买账宏观：3月15日美联储将联邦基金利率从1%-1.25%的目标区间下调至0%-0.25%，并启动了7000亿美元的大规模量化宽松计划，以保护经济免受病毒的影响。然而美股指期货依旧迅速走低并触发交易限制。新冠肺炎中国之外累计确诊病例已达7万多例，每日新增确诊病例上万。

期货：3月13日上期所主力合约上涨0.35%，至43520元/吨。LME3月合约上涨0.25%，至5453美元/吨。上周五市场畏跌情绪继续弥漫，现货贸易商及下游都表现驻足，面对当月交割倒计时都无法挽回现货升水的颓势，反而对即将换月后将重新迎来的贴水状态预期较大，期现共陷疲弱状态，成交一时难以有所改善好转。下午开盘盘面直接拉涨，重返43000元/吨上方，并一路最高上冲至43300元/吨，市场目瞪口呆，报价只能维持于上午的水平，少有人去追涨接货，平水铜平水-升水10元/吨，好铜升水10-20元/吨，成交价飙涨于43100-43250元/吨，几乎收复早上的全部跌幅。

库存：3月13日LME铜库存减3750吨至183700吨。上期所铜增加8930吨至239298吨。

逻辑：昨夜美联储紧急降息，将联邦基金利率下调至零利率，然而这一举动市场并未买账，美股指期货继续大跌。从海外形势来看，意大利的死亡率节节攀升，西班牙宣布紧随其后封城，南非宣布国家进入紧急状态，疫情仍处于快速爆发期，新增确诊人数或还将加速上行，并进一步扰乱社会和经济秩序。疫情暂时看不到拐点，这种背景下铜价应还有下行风险，建议不要盲目操作，暂时观望为主。多单持有者在美联储政策利好的情况下可逢高减仓。

操作建议：暂时观望，或购买看跌期权风险点：疫情影响不及预期。