全球股市暴跌、黄金也不“避险” 投资者该如何选择保值资产？

北京时间3月13日，道琼斯指数再度熔断之后，亚洲股市开盘后也如惊弓之鸟。日经225指数一度跌幅达10%；恒生指数开盘一度下跌超7%；印度NIFTY股指跌幅一度扩大至10%，触及熔断。

受外围股市影响，A股三大股指集体低开，沪指跌4.08%，创业板指跌5.28%。午后A股逐渐回暖，截至收盘沪指报2887.43点，下跌1.23%，创业板指报2030.58点，下跌0.75%。

全球股市暴跌之下，投资者也在尽力寻找避风港。值得注意的是，传统避险资产黄金表现并不佳，贵金属板块甚至领跌A股。与之相比，特高压、土地流转以及半导体股票3月13日表现突出。

黄金不再避险

美国时间3月12日，道琼斯指数继3月9日后再度熔断。截至当日收盘，道琼斯指数报21200.62点，下跌9.99%。这也是自1987年10月10日暴跌23%以来，道琼斯指数单日跌幅最大的一次。

一时间，全球股市陷入恐慌之中。欧洲主要股指全线收跌逾10%，意大利富时指数暴跌近17%。有投资者调侃道，本以为3月9日是“黑色星期一”，没想到这周成了“黑色一星期”。

3月13日上午，A股也跟着大跌。一位满仓短线散户投资者的心态，具有一定的代表性。其对记者表示:“既不能加仓，也舍不得割肉，进退两难”。下午A股回暖后，该投资者的心态也顿时好转。

黄金是传统的避险资产，美股乃至全球股市暴跌的背景下，很多A股投资者第一时间想到贵金属板块。无奈现实残酷，贵金属板块在3月13日的行情中，表现差劲。根据东方财富数据显示，贵金属板块当日下跌3.34%，在61个板块中跌幅排名第二。

这是因为，黄金不仅没有发挥出避险资产的功能，反而也跟着全球股市一起大跌。3月9日，纽交所黄金期货到达1704.3美元/盎司的高位后一路下跌，截至3月13日21点，价格保持在1590美元/盎司左右，已连续多日下跌。

财信国际经济研究院在研报中指出，随着对冲风险工具（债券、货币、不动产、大宗商品等资产组合）与日俱增，市场对黄金的避险需求减少。以避险需求较高的官方储备资产为例，黄金资产占官方资产比重已从1957年1月的70%降至2019年11月的12%。

一位私募投资人表达了不同看法，他在其微博中表示，黄金跟随股市下跌反应了投资者对于全球经济是否会进入通缩的担忧。

国内成投资避险区域？

3月13日，国家发改委、商务部等23个部门联合发文称，稳定和增加居民财产性收入。包括丰富和规范居民投资理财产品，适度扩大国债、地方政府债券面向个人投资者的发行额度。

对此，一位券商债券业务工作人员向记者表示，他们在一级市场发的债，一般都是私募、银行来买。个人投资者一般需要金融资产达到500万元，因此一级市场很少有个人投资者。目前看来，个人投资者买国债，基本上以银行柜台购买为主。

另外，23个部门联合发文中，有一条为深化农村土地和集体产权制度改革，稳步推进农村集体经营性建设用地入市，探索赋予农民对集体资产股份的占有、收益、有偿退出及抵押、担保、继承权。

受此影响，3月13日A股土地流转概念股暴涨，永安林业（000663，SZ）、辉隆股份（002556，SZ）等多只个股涨停。截至收盘，土地流转板块涨幅达5.36%。

在3月13日国务院新闻发布会上，商务部表示当前国际市场风云变幻，再次证明中国可能是世界上投资避险的最佳区域。

据国家卫健委官方微博，截至3月12日，有21个省份和新疆生产建设兵团超过14天无新增本土确诊病例，6个省份超过1周无新增本土确诊病例。我国疫情防控形势继续积极向好，取得阶段性重要成果。

但是相对应，海外的疫情状况却不容乐观，意大利3月12日便新增确诊2651例。

基于当前疫情态势，有私募工作人员表示，其A股策略为买“纯内需”。具体而言，可以寻找存在涨价预期，并且供需不平衡的行业。

一位公募理财顾问则对《每日经济新闻》记者表示，仓位轻、风险承受能力强的投资者，可以考虑消费电子类（基金），保守型投资者可以选择债券类（基金）。

另外，全球股市暴跌之后，各国也纷纷行动起来。在3月12日举行的二十国集团协调人会议上，二十国集团财长和央行行长在最新声明中一致同意将使用所有可行的政策工具，包括适当的财政和货币措施。

3月12日，意大利证券交易委员会禁止做空股票，3月13号生效，适用于85只股票。3月13日，英国金融行为监管局（FCA）根据第23条和第26条条款，暂时禁止部分卖空工具和交易。泰国证交所主席表示，临时调整卖空规则，措施将持续至6月底。而韩国则将禁止股票卖空六个月。