豆粕期货：供给端仍偏紧 豆粕延续支撑性震荡

　　期货：豆粕2005周一行情震荡微涨，收2681（涨13），总增仓685手，成交量减少。疫情影响管制仍较严，油厂上周压榨量不及正常水平一半，随着后期复工陆续增加，豆粕供应偏紧的局面或有缓解；临近淡季，但基差较高，加之终端库存低位，现货对期货形成一定支撑。短线行情或震荡反弹波动，注意多空资金积极性、消息影响及市场预期变化。

　　策略分析：上周油厂至少采购了100万吨巴西大豆，后期大豆供应相对充足。南美大豆陆续上市，后续出口压力大。短期供需错配，上游油厂开工延后，豆粕几无库存；下游消耗量高于往年，需求增加。后期现货产销区价差拉大，高利润刺激下生猪存栏仍有望见底回升，跟随生猪修复周期上涨，对豆粕需求增长正向反馈。操作上参考：豆粕远月2009合约低价区布局中长线多单为主。产业部深入一线调研，布局期现货大波段、中长线投资战略方案，服务投资者。

　　行情策略：豆粕2005或强震荡波动，关注资金情绪、市场情绪变化及关键点位压力情况。短线操作：持多10%资金仓位，下破2670平仓，若行情下探2640-2660区企稳可考虑试多，若行情上冲2720-2750区间承压可考虑轻仓试空。有问题可联系（155）2238、4300。波段操作：豆粕09合约持多15%资金仓位，或回落低价区布局中长线多单。05合约短线关键位：2665、2700。

　　市场消息：我国央行下调1年期MLF利率10个基点，由此前的3.25%降至3.15%。银保监会：引导金融机构进一步加大对企业复工复产的信贷支持。武汉雷神山医院院长王行环：疫情的拐点已经来到，我很有信心。政治局：要加大宏观政策调节力度，针对疫情带来的影响研究制定相应政策措施；积极扩大内需、稳定外需，加快推动建设一批重大项目；强化医疗物资等的供应保障，加快推动企业复工达产。习近平：我们一定能把疫情影响降到最低，保持中国经济发展势头，努力实现今年发展目标任务。国务院关税税则委员会6日发布公告，调整对原产于美国的部分进口商品加征关税措施。

　　本报告策略盘中或有调整，仅供参考

（责任编辑：陈状 ）