黄金也不保险 期金价格大跌3.36% 创近七年来最大单日跌幅！还有什么资产对病毒免疫？

原标题：罕见！黄金也不保险，期金价格大跌3.36%，创近七年来最大单日跌幅！还有什么资产对病毒免疫？

摘要

【黄金也不保险 期金价格大跌3.36% 创近七年来最大单日跌幅！还有什么资产对病毒免疫？】通常来说，在恐慌情绪陡然上升、投资者风险偏好随之下降的情况下，往往是权益类风险资产遭到抛售，黄金等贵金属避险类资产会成为替代品从而表现坚挺。但这次情况有所不同，国际金价也随之出现暴跌，实属罕见。（券商中国）

　　通常来说，在恐慌情绪陡然上升、投资者风险偏好随之下降的情况下，往往是权益类风险资产遭到抛售，黄金等贵金属避险类资产会成为替代品从而表现坚挺。但这次情况有所不同，国际金价也随之出现暴跌，实属罕见。

　　期金价格创近七年来最大单日跌幅

　　当地时间2月28日，美国COMEX黄金期货主力合约价格收报1587.3美元/盎司，当日大幅下挫3.36%。这一跌幅，创下2013年以来近7年的最大单日跌幅。

　　无独有偶，伦敦金价也出现了相近的跌幅，以美元计的收盘价为1585.63美元/盎司，当日下跌3.60%。

　　2020年以来，COMEX黄金期价稳中有升，从年初的1530美元/盎司价位攀升至2月24日盘中的最高点1691.7美元/盎司。但自那以后，黄金期价就出现掉头向下的趋势。伴随着2月28日走出的一根大阴线，COMEX黄金主力合约价格短短一周以内跌破1600美元/盎司的大关，从最高点计算，累计跌幅超过6%。

　　与此同时出现的，是美国国债收益率跌出历史新低。

　　据数据，2月28日，2年期美债收益率跌15.4个基点报0.919%，5年期美债收益率跌12.6个基点报0.947%，均为2016年以来首次跌破1%关口；10年期美债收益率跌11.2个基点报1.154%，跌破1.2%，30年期美债收益率跌8.3个基点报1.676%，续创历史新低。本周以来，10年期美债收益率已下跌近30个基点。

　　“没有什么金融资产可以对于极度恐慌免疫”

　　美债收益率大跌，体现投资者对于“安全”资产的追求，但在这样的背景下，黄金竟然也遭到了抛售，与股市一起出现“至暗时刻”，背后的逻辑究竟是什么？投资者将黄金作为避险资产的长期投资信念会就此崩塌吗？

　　刚刚出任东北证券首席经济学家的付鹏向记者解释，黄金是实际利率，大方向实际利率下沉黄金上涨，但微观要注意名义利率和通胀两变量的速率就是节奏。这两天全球经济预期大幅度恶化，通胀预期大幅度消退，名义利率美债十年期在美联储表态前，虽然创下了史无前例的历史记录，但是下的幅度预期受到了联邦基准利率牵制，使得黄金剧烈震荡。

　　“下一个节点是什么呢？很简单。通胀预期消退尘埃落地，接受总需求放缓的现实，各国央行开始明确表态更低更激进货币政策降息宽松(继续嗑药不停、不到长城不死心)的时候，名义利率再起预期，黄金再上。”付鹏这样说道。

　　东证衍生品研究院贵金属高级分析师徐颖则对记者分析称，28日大宗商品集体下挫，作为传统避险资产的黄金也未能幸免，主要原因包括三方面：

　　首先，本次金价上涨行情的启动明显早于欧美股市大跌，黄金在2月中旬已然开始上涨而彼时股票市场不断创新高，直到苹果公司发布营收下调预警，日本和韩国疫情开始显著扩散导致对供应链的担忧加剧时，海外股市开始下跌，而黄金在冲高至1689美元/盎司后开始出现获利了结的卖盘。

　　其次，从流动性和安全资产的角度，美债的避险属性优于黄金，巴塞尔协议Ⅲ中对流动性覆盖率的要求提高了危急时刻对美债的需求。因此看到了名义利率和实际利率都在不断的走低，而黄金在下跌。