财通证券：磷酸铁锂电池有望迎来新一轮的需求周期

财通证券认为，无钴电池或首选磷酸铁锂电池。基于磷酸铁锂电池的成本优势、安全稳定性以及CTP技术加成带来的能量密度提升，我们认为致力于降低低端车成本的特斯拉与宁德时代商讨的无钴电池很可能是磷酸铁锂电池。磷酸铁锂电池技术成熟成本优势明显，之前一直在新能源汽车电池领域占据主导优势，然而随着国内新能源汽车的补贴政策与高能量密度挂钩，磷酸铁锂电池的市场份额逐渐被三元材料电池超越，然而随着国内新能源汽车补贴的退坡以及CTP技术进一步降低了磷酸铁锂电池的成本并提高了能量密度，磷酸铁锂电池这一选择再度回到了整车厂的视野中来。目前应用磷酸铁锂电池的成本在0.65元/Wh左右，而CTP技术的无模组电池可以将电池包体积利用率能提高15%-20%，零部件数量减少40%，因此如果加入CTP技术磷酸铁锂电池的成本大约可以下降15%至0.55元/Wh左右，相对于当前的三元电池，成本优势明显，因此我们判断磷酸铁锂电池有望迎来新一轮的需求周期。