一德期货期市日评5.28

　　一德有色金属日评

　　有色金属大幅上涨 铜和锌均涨停

　　铜：

　　上周五，伦敦金属交易所(LME)和纽约商品交易所(COMEX)期铜价格大幅收高。市场人士认为空头回补带动的强劲升势吸引新买家入场，期铜价格收高。

　　上周，上海期交所铜库存自99,556吨下降至99,027吨。今年以来上海库存上升，加之中国大量进口，已促使许多分析师认为中国的需求将会放缓。但是上海交易所的库存并未出现大幅的上涨，而是有所回落。这令支撑前两周铜价大幅下挫的因素变淡。未来一周，如果LME的库存和中国的库存都出现大幅下挫的话，铜价可能会继续走高。

　　本周一，伦敦和美国市场因假期休市，因此明天的沪铜没有外盘的指引。

　　受外盘上涨的影响，今日沪铜全天封在涨停板上。主力合约8月铜的涨停板的价格为63650元/吨。

　　操作上，短线维持上涨的观点，但是长期而言，继续下挫的可能性较大。

　　铝：

　　上周五，伦敦金属交易所(LME)期铝价格收高。

　　目前，市场关注大量未到期的看涨选择权合约。

　　今日沪铝高开，之后有所下挫。沪铝主力合约8月铝收盘价为19910元/吨，较上一交易日上涨190元/吨，涨幅为0.96%。

　　操作上，观望为佳。

　　锌：

　　上周五，伦敦金属交易所(LME)期锌价格大幅上涨。

　　据最新的贸易数据显示，4月份中国精炼锌出口13,121吨，进口19,679吨，净进口锌6558吨，这是自2006年10月以来首次出现的净进口现象。而在今年的头三个月，中国精炼锌正以平均每月40000吨的速度出口。中国消费量的增加是导致进口量增加的主要原因。

　　整体而言，近期期锌的走势主要是跟随期铜的走势。

　　今日沪锌全天封在涨停板上，主力合约8月锌的涨停价为30760元/吨。

　　操作上，短线维持上涨的观点，但是长期而言，继续下挫的可能性较大。

　　梁丽娟

　　一德期货农产品日报（5.28）

　　大连玉米：波澜不惊，继续窄幅震荡

　　周五美盘玉米由于缺乏基本面消息的刺激，市场交投清谈，一路震荡下行，这种行情似乎也已经成为近期国内玉米市场的主基调。尽管豆油尽现强势，但却并未给玉米市场带来积极影响，开盘后玉米价格弱势震荡格局依旧，开盘价格小幅拉升后即转变窄幅震荡，缩量下行，最终收于日内低点1671。从各合约的持仓和成交来看，主力从0709向0801的移仓还在继续，0709今天减仓16132手。从目前国内市场情况来看，基本面缺乏新的题材，市场关注度有所下降，短期内弱势整理的格局仍将继续。

　　美国市场周一因战争纪念日休市，新的出口检验报告和天气预测情况将在美国时间周一晚间公布，截至目前并没有出现恶劣天气的消息，所以玉米市场能否走出调整格局还需要看天气情况的变化。

　　从国内现货市场来看，大连港内高质量玉米平舱价仍在1520-1530元/吨(水分15%)，港口内成交略好。质量低的玉米平舱价则在1510元/吨。锦州港中等玉米平仓价1530-1540元/吨(水分15%)。秦皇岛港中等玉米平仓价格1520元/吨。营口港中等玉米平舱价1510-1520元/吨。广东码头成交价1625-1635元/吨(水分14.5%)，由于到货压力，有小幅回调。

　　国内现货价格企稳，加上禽流感疫情有所发展，近期内价格上涨或下跌的空间都有限，玉米还将在1650~1690区间内弱势震荡。

　　邱菡仪

　　一德期货研发部

　　大连豆类：豆油领涨，大豆与豆粕比较弱

　　大豆期货周五收高,人们认为该市场技术面较为强劲,追随植物油市场走势. 7月大豆期货收高7-1/4美分,报每蒲式耳8.12-1/2美元,其他各月合约涨4-1/2至7-3/4美分不等.7月豆油期货升0.26美分,报每磅35.84美分,稍早触及36.05美分的合约高点.豆粕期货随之上涨,涨幅介于0.50至2.60美元,其中7月期约升1美元,报每短吨218.20美元.

　　受CBOT大豆上周五昨晚小幅上涨激励，国内豆类跳空高开，豆油成为领涨豆类的品种，大豆早盘迅速在多头拉升下上涨，创出一周以来新高，但豆粕却表现比较弱，盘中还受到空头打压。下午豆油在空头平仓下价格再次上涨，但其他两个品种受到拉升的动力却在减弱，市场观望情绪开始增加，以震荡整理为主。当天成交量有所萎缩，大豆和豆粕、豆油持仓小幅减少，主力合约A0709、M0709、Y0709分别以3270、2617、7844。

　　据气象机构DTN预报，未来一周美国中西部作物带将出现一些降雨，这其中也包括作物带东半部地区，但这一地区总体雨量将不超过0.75英寸，而且主要集中在伊利诺斯州。作物带东部干旱威胁已经开如显现，该地区今年5月份平均降雨量仅有1.18英寸(约30.3毫米)，为1934年以来同期最低水平，当年5月份平均雨量为1.12英寸。目前，美作物带东部仍看不到大范围、充足降雨天气前景。

　　豆油期货今天大幅上涨，并且创新高。主要原因可能是市场预期外盘豆油将会继续稳步上涨、国内棕榈油价格和豆油差价不合理等因素。加上下午空头开始减仓离场，投机资金再次介入。目前食用油市场比较紧张，菜紫收购价格不断走高，今年的减产也使菜籽油价格不断飚升，豆油、棕榈油价格不断走高，大连四级豆油大幅上涨至8500元/吨，24度棕榈油港口报价提高200元/吨，天津港价格稳定在8000元/吨。

　　从技术上看，CBOT大豆已经接近2月22日高点，在图形上形成了类似三重顶的形态。但以前期的历史经验来看，往往会形成突破，806美分将会被刷新。但国内在外盘面临前期高点时，往往会显得比较犹豫，大豆和豆粕表现的比较明显。在后期的操作中，我们建议豆类多单可继续持有。

　　肖锋波

　　一德期货研发部

　　郑州糖：高开低走，市场依旧在等待

　　受基金进场补空的推动，加上早晨糖价上涨后贸易商买进近期合约的同时还在近期和约间的差价套利交易中买进，进而挤压了来自产糖商的高位抛盘，周五NYBOT糖市原糖期货价格创5周新高，当日尾盘交易时0707期约糖价一度突破了9.24美分/磅的阻力位，另外，周五糖市上的期权交易也非常活跃。

　　受纽约糖中幅上涨影响，郑州糖跳空高开。但很快就在多头平仓和空头打压下价格逐步走低，在3700以上开始遇到支撑。但整个交易日市场以观望为主，多空双方积极平仓使价格以平稳震荡为主。当天糖持仓大幅减少，成交量略有萎缩，主力合约SR0709以3719收盘。

　　最近纽约糖依然震荡整理，后期方向并不明朗。虽然价格反弹至9美分附近，但在基本面沉重压力下，预期难以走出较大行情。国内现货价格变化不大，广西价格稳定在3630元/吨，成交比较清淡。但从最近政策面来看，广西省下文要求当糖价格低于3600元/吨时，开始启动地方储备糖收购计划，而当价格低于3500元/吨时，国家储备糖开始收购。因此可以预期，糖后期的下跌空间非常小，上涨只是时间性问题。在后期的操作中，建议糖如果能回落至3700附近，可开始逐步建立多单。

　　肖锋波

　　一德期货研发部

(一德期货)