情绪择时周报：市场情绪过热 短期或有调整

情绪综合得分

    过去一周市场延续反弹，情绪得分从57 分大幅上升至81 分，其中新发基金规模、公募基金仓位、融资余额、筹码浮盈等指标均处于过去一年前20%分位数。短期内得分上升较多，情绪或已处于过热状态，市场背后风险也相应提升，短期持有谨慎态度。

    各维度得分如下：

    公募基金指标

    根据我们的模型估算，公募基金整体仓位从前期87.3%变为86.8%，节后经过大幅调整公募加仓行为明显，当前处于过去一年较高位置。

    衍生品指标

    当前IF 升水0.22%，IH 升水0.05%，IC 当前贴水0.16%。50ETF 期权隐含波动率为22.6。从分位数来看，股指期货升贴水率较上期有所上升。

    产业资本&外资变化

    截止目前，过去30 日产业资本净减持244 亿，大幅减持现象有所缓解。北上资金过去5 个交易日净流入65 亿，净流入规模环比有所下降。

    其他指标

    两融余额当前为10897 亿，处于过去一年100%分位水平。从筹码浮盈来看，万德全A 指数的浮盈为7.52%，沪深300 为6.66%，中证500 为10.1%。目前60 日线以上股票占比为61%，120 日线以上股票占比57%。从几个量价指标看市场赚钱效应大幅上升。

    风险提示：市场系统性风险，监管政策超预期变动，超预期外部事件发生