渤海证券：A股长期逻辑并未随疫情的变化而改变

　　中证网讯（记者 赵中昊）渤海证券策略团队日前发布研报表示，现阶段上证估值处于相对低位，调整压力并不大。考虑到疫情终将会过去，且随着生产生活的恢复，最终消费的倾向会回归到过去常态化的水平。A股长期逻辑并未随疫情的变化而改变。无论A股的定位，还是资金的中长期流入趋势都较难因为疫情的暴发而出现改变，因此目前疫情的发展并不会改变A股的中长期逻辑。此外，2016年以来随着产能去化，企业业绩受GDP波动而大幅变化的现象有所减弱，因而上市公司所受到的冲击将在行业集中度提升过程中获得部分对冲。

　　市场策略方面，渤海证券对于投资者参与当前的行情建议是中等水平的仓位，不建议过度乐观和过度悲观，A股市场今年的震荡加剧、中枢小幅上升的格局并没有改变。配置方面，渤海证券认为，短期可关注餐饮旅游、非银、影视等板块的短期反弹机会；长期而言，建议在调整中参与长期逻辑不受疫情影响的强势板块，可关注估值相对处在低位的房地产板块。主题性机会方面，两会前可关注国企改革主题。