股指期货松绑，机构投资者可能直接受益

股指期货松绑，机构投资者可能直接受益

2015年年中，A股市场“股灾”后，股指期货成为众矢之的。当时，融券通道落闸、A股“千股跌停”，股指期货贴水现象严重 （即期货价格低于现货价格）。在此背景之下，为抑制市场过度投机，防范和控制市场风险，促进股指期货市场规范平稳运行，中金所公布一系列股指期货管控措施。股指期货的冬天来了……

　　近期，中金所终于发布公告，将逐步放松对于股指期货监管的限制，各项保证金交易手续费都进行了相应下调。

　　对于本次股指期货松绑对于市场的影响，诺亚研究认为在众多影响中主要有两点值得探讨。

　　首先是关于股指期货松绑的意义，我们认为有两层。第一层是关于股指期货作为重要金融衍生品的意义。毫无疑问，基于成熟市场经验其有助于风险的及时释放，避免积聚在未来的某一时间集中的爆发出来造成资本市场更大的动荡。第二层是关于证监会与MSCI的一则新闻，17年1月20日出席达沃斯的证监会副主席方星海表示“中国并不急于将国内股票纳入的基准股指之中，因为双方在如何发展股指期货方面的分歧”，我们认为当前股指期货限制的逐步放开在一定程度仍是中国往国际标准靠拢的做出的努力。

　　其次，股指期货松绑对于市场最直接的受益者或将是机构投资者，主要体现在提升市场流动性机市场策略丰富性（Alpha及市场中性策略）及消除做多现货策略对冲顾虑。

【关于诺亚】

　　诺亚 控 股有 限 公 司（NOAH·NYSE）起源于2003年，2010年11月10日成功登陆美国纽约证券交易所，是中国内地首家上市的独立财富管理机构，独立财富管理行业领军者。

　　公司定位于新一代综合金融服务提供商，目前，形成资产管理、财富管理、全球开放的产品平台、互联网金融四条业务主线，覆盖家族财富管理、高端财富管理、海外财富管理、保险经纪、高端教育等业务领域，综合金融服务集团架构成型，总体上具备为中国高净值人士实现全球化、全面资产配置服务的能力。

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