猎鹰解期：棉花期货2月10日交易意见

　　猎鹰解期：棉花期货2月10日交易意见



　　棉花



　　1、2月7日新疆棉轮入上市数量18000吨，实际成交18000吨，成交均价13832元/吨；新疆棉轮入50万吨，自12月2日至2020年3月31日每日7000吨，价格为之前一周价格指数均价*1.02；



　　2、截至2020年2月5日，ICE可交割的2号期棉合约库存为28224包；



　　3、12月商业库存518.65万吨，环比增68.98万吨，同比增加22.74万吨；



　　4、尽管年前期货价格大幅下挫，但由于下游企业放假居多，现货销售停滞，棉纱利润未有较大变化；



　　5、比价上，棉花与TA比价走高；棉纱与涤纶比价相对平稳；



　　6、仓单方面，仓单加预报高点出现在4月23日的92.588万吨，2月7日仓单增加364张，当前仓单加预报合计182.6984万吨(按43吨，含新棉仓单预报5420张)



　　逻辑：



　　疫情为目前最大基本面，后期走势主要跟随疫情情况。在疫情发酵之前预估市场价格在13700-14500之间区间震荡，疫情短期对行情有影响甚至可能有极端行情，但中期如疫情有效缓解仍维持宽幅震荡走势。



　　策略：



　　1、套保：疫情仍有震荡，但对市场影响实际存在，低位减仓后如反弹过高仍可继续介入套保头寸；



　　2、套利：考虑到中远期疫情缓解，近远月(591)价差可能会扩大；



　　3、投机：13000-13200是5月短期反弹高位区间，下档支撑12000-12500；



　　4、期权：节前14500以上卖看涨可逢低离场或持有；可以在下跌过程中卖12000或以下5月看跌。盘中单位关注搜索猎鹰解期观察与经验，以及对人性的理解和抵御诱惑等品质，绝非是天赋所能解释的，无论是谁，对贪婪与恐惧都不具有天生的免疫力。说到预感，虽然当时并不清楚具体的理由，但其实是从职业化的角度，在多年的实践中对事物的思考、观察、以及积累而萌发的一种感觉。