玉米期权规模稳步提升 满足市场风险管理需求

2019年，受玉米市场化改革、中美贸易摩擦、非洲猪瘟等诸多因素的影响，玉米市场价格波动加剧，我国玉米产业链企业面临的经营挑战加大，对精细化管理价格波动风险的需求也日益增多。2019年1月28日，在总结玉米期货、豆粕期权发展经验的基础上，大商所第二个期权——玉米期权正式挂牌上市，为玉米产业企业降低成本、利用衍生品市场改善生产经营提供了更加灵活的风险管理手段。

经过近一年的运行，记者了解到，玉米期权成交、持仓规模稳步提升，法人客户参与积极，做市商功能有效发挥，定价效率较高，交易制度也不断完善，较好满足了市场参与者的风险管理需求。

A规模稳步增长  期权期货量价联动良好

据统计，截至2019年12月31日，玉米期权历经了226个交易日，共挂盘10个期权系列460个合约。累计成交量676.0万手，日均3.0万手，累计成交额16.6亿元，日均0.07亿元，日均持仓量28.8万手。在行权履约方面，一年来玉米期权累计行权11.0万手，其中多数为到期日行权，约9.2万手，占比83.8%。

从玉米期权整体交易情况看，每当标的期货市场波动较大、市场避险需求较强时，玉米期权交易也较为活跃。一年来，玉米期权主要出现两个交易活跃期。一是在2019年5月，中美贸易摩擦重新升温，国内玉米市场出现阶段性供应紧张格局，当月两次拍卖均溢价成交，吉林省深加工企业新玉米收购价格较4月末上涨190元/吨。受此影响，玉米期权在5月日均成交量3.1万手，较上市首月增长82.5%；二是在2019年10—11月，北方港口库存降至6年低位，同时新粮陆续上市，市场对后期价格走势分歧较大，玉米期权在10月、11月日均成交量分别达6.1万手、4.7万手。