棉花期货晨报：棉花降价但有价无市 后市难言乐观

昨日郑棉大幅低开后遇买盘支撑最终收涨，持仓维持高位。但棉花调整并未结束，昨日多市宣布实行封闭管理，短期棉花仍将跟随疫情的发展弱势调整。在疫情的冲击下，由于纺织行业的高替代性，棉花春季订单部分将发生不可逆的损失，消费在短时间内难以恢复。现货市场价格大幅走弱，但多有价无市。贸易商交储意愿强烈，储备棉竞买维持100%成交，平均成交价格较上一日上涨。进口棉价跌幅较大，内外棉价差扩大，进口优势明显，施压国内市场。中长期仍应关注消费端表现。目前棉花库存仍处于历史高位，在价格下跌行情下，企业备货积极性也将受到冲击，因此棉价拐点还需等待利多题材的刺激。操作上，中短期回调做空，棉价短期可能继续下寻支撑，关注12000 关口表现，后期关注中美贸易关系走向以及下游接货情况。