PPP项目财政补贴别用力太猛

　　文/新浪财经意见领袖专栏（微信公众号kopleader）专栏作家 赫荣亮

　　当前，亟待进一步规范补贴制度，地方政府推动心态急切，落地难度大，导致从操作原则上看，部分PPP项目名不副实，出现“伪PPP”项目。亟待进一步理清PPP模式的财政扶持思路，控制财政支出规模。

　　在中央和地方政府的大力推动下，PPP模式（政府和社会资本合作模式）作为化解地方债的重要工具，进入今年1季度，推进速度有所加快。财政部PPP中心公布，截止到2016年3月31日，纳入PPP综合信息平台项目库的项目7721个，总投资87802.47亿元，比1月末分别增加724个、6480.47亿元，在执行库（即处于采购、执行和移交阶段）项目646个，PPP项目开工率8.4%，较1月末提高3.4个百分点。

　　我国政府倚重PPP模式推动基础设施建设的程度在提高，2015年，财政部长楼继伟表示，当年财政收入达标压力较大，要加大推广政府社会合作模式。

　　总结中央和地方政府推广PPP模式的财政工具，当前主要通过财政补贴和产业投资基金的形式，给予PPP项目财政支持。

　　一是财政补贴对PPP项目的直接扶持力度在加大。

　　在中央层面，各部委推进PPP项目的补贴政策已经明确。国家发改委的工作抓手是项目推介，基于项目审批，要求各省区市发改委建立PPP项目库，到2015年底，发改委总计推介PPP项目数2500多个，总投资金额达到约4.2万亿。在2015年11月，发改委出台了《PPP项目前期工作专项补助资金管理暂行办法》，对各地开展的PPP项目开展前期工作补助。

　　财政部的工作重点是项目示范，到2015年底，财政部推出的两批示范项目共计233个，总投资金额达到约8千亿。2015年12月，财政部公布《关于实施政府和社会资本合作项目以奖代补政策的通知》，对中央财政PPP示范项目中的新建项目，按照项目投资规模给予一定奖励。其中，化解地方政府存量债务规模的存量项目，给予2%奖励。因此，财政部对PPP示范项目的支持力度更大，包括PPP项目开展的前期费用（中介咨询费用），有测算，财政部对存量项目的补贴达到项目金额的5%，按此比例估算，财政部的示范补贴总额至少在百亿人民币规模以上。

　　在省级政府层面，各地政府落实PPP模式补贴。其中，省级政府加大对PPP省级的重点项目和示范项目的补贴。如PPP项目金额已超万亿规模的山东省，省财政对重点PPP项目规划、论证等前期费用给予补贴，同时，在2015年新上项目银行贷款，给予1-3年的银行贷款贴息，截至2016年1季度，山东省PPP项目金额11368亿元，占到全国总量的近八分之一。2015年福建省财政已经兑现9个示范项目奖补资金2500万元，此外预先下达各地前期费用奖补资金7210万元。

　　从中央和省级财政的补贴重点看，主要补贴在项目的前期费用和项目融资阶段，目的加快PPP项目启动。从项目购买和执行的市（县）级政府来看，市（县）的补贴主要在项目运营阶段，除了提供一定的直接补贴外，间接补贴力度更大，隐蔽性更高，如土地用途专用和协议出让；以保障PPP项目收益为目标，由财政购买提前锁定公共产品价格。因此，具体到某些项目，市（县）财政补贴的强度更高。

　　二是产业投资基金对PPP项目的间接扶持力度加大。

　　各地政府建立PPP基金，为PPP项目提供直接融资渠道，实现以少量财政撬动社会资本，发挥财政资金的金融杠杆作用。

　　在中央层面，2016年政府工作报告提要完善政府和社会资本合作模式，用好1800亿元引导基金，而随着财政部联合10家机构共同设立“中国政府和社会资本合作（PPP）融资支持基金”。由此，首只国家级的PPP基金浮出水面，参照5到10倍的杠杆，其撬动万亿投资的规模相当可观。

　　PPP基金已在国内遍地开花，山东、山西、河南、江苏、四川及新疆等省级部门成立PPP引导基金，规模在千百亿以上，如新疆PPP引导基金的募资规模1000亿元。这类引导基金的投资区域集中在其行政区域内，省级部门设立PPP基金，多以母子基金等投资形式，再投资于各个城市上报的PPP项目，通过股权投资，可以充实PPP项目资本金、缓解地方政府财政压力。另一种，地方融资平台或地方国有企业发起的PPP产业基金，如近年来，在各市（县）政府的推动下，成立的地下管廊、水务等产业投资基金公司，由本级国资背景平台公司直接主导项目的开发。