疫情之下海内外股债汇市及大宗商品走势分析

　　2020新年伊始，一场史无前例的肺炎疫情席卷了全国，并迅速蔓延到世界多国，导致全国各地的生产、生活均不同程度地受到影响，作为重灾区的湖北武汉等地，甚至不得以采取了“封城”等措施。

　　从2019年12月8日官方通报首例不明原因肺炎患者发病起，至今已近两个月时间。首先让我们以时间轴的方式回顾一下事件的关键节点。

　　2019年12月31日：武汉市卫健委首次公开发布通报称接诊多例病毒性肺炎病例，并关闭与病源直接相关的华南海鲜市场。

　　2020年1月初：新型肺炎成规模爆发，并于1月20左右开始向全国蔓延，新型肺炎呈现出确诊人数呈急速增长态势，全国多地以及海外一些国家均发现确诊案例，疫情逐步扩大。

　　2020年1月31日：根据中国疾控中心数据，至24时，中国地区（包括港澳台）确诊人数增加至11821人，疑似病例人数也大幅增加至17988例，死亡人数达259例。除中国外，全球已有21个国家出现了新型冠状病毒感染肺炎确诊病例。包括日本、美国、韩国在内多国还首次出现了人传人病例。

　　2020年1月31日凌晨（北京时间），世界卫生组织（WHO）正式将新型冠状病毒定义为“国际关注的突发公共卫生事件”（Public Health Emergency of International Concern，PHEIC），强调不建议实施旅行和贸易限制，并再次高度肯定中方的防控举措。

　　疫情还在持续，鼠年的第一个交易日即将到来，国投安信期货研究团队对各类资产在史上最长的中国春节长假期间的表现进行了梳理和分析，希望广大投资者既能重视风险，也要理性交易！

　　海外资产篇

　　海外大类资产表现综述

　　在2020年1月24-31日中国农历春节假期里，新型冠状病毒疫情迅速发展并蔓延开来，使得世界卫生组织（WHO）最终在1月30日宣布中国新型冠状病毒疫情构成国际关注的突发公共卫生事件（PHEIC），而全球金融市场早已密切关注此次疫情事件可能带来的冲击。除疫情外，中东局势再现动荡、英国脱欧协议获得通过等事件也是备受关注。当前，避险情绪是市场波动的核心驱动力，权益类资产和大宗商品价格均大幅下挫，避险资产则受到追捧。

　　股市：

　　受新型冠状病毒疫情、中东局势、宏观经济数据等多重因素的影响，春节假期发达市场和新兴市场股指几乎全面下跌，新兴市场股指跌幅远超发达市场股指。其中，亚洲地区股指跌幅居前。

　　恐慌及避险情绪带来的抛售行为是短期内导致全球股市大跌的主要原因。此外，跨境旅游和消费意愿的下滑预期，以及控制疫情带来的开支成本增加，亦将对海外经济增长构成直接拖累。

　　随着海外确诊感染新型冠状病毒的患者日益增多，目前意大利、美国先后宣布进入国家紧急状态或公共卫生紧急状态。这些举措有助于提高人们对新型冠状病毒的防范意识，控制新型冠状病毒的蔓延速度，但短期内对于金融市场的恐慌情绪来说无疑是火上浇油。

　　债市：

　　受避险情绪升温带动，春节假期海外主要国家十年期国债收益率均有所回落（即国债指数走高）。其中，美国国债市场再度出现收益率曲线倒挂的现象，恐慌指数同步飙升。

　　春节假期里，美国3个月期和10年期国债收益率曲线再度倒挂，上一次倒挂出现在2019年10月贸易冲突令美国经济状况恶化之时。经济衰退预警信号的重现，显示美国投资者逐渐恢复的乐观情绪似乎又被中国新型冠状病毒疫情打消了。在美联储1月30日宣布不加息的利率决议之后，美债曲线倒挂程度还在加深，这反映人们对于美联储全力以赴迎击全球通缩的表态充满疑虑。

　　汇市：