海通证券：增配权益资产的时代已来

原标题：海通证券：增配权益资产的时代已来

海通证券认为，增配权益资产的时代已来。过去20年我国居民资产主要配置在房产上，而向后展望10-20年，我们认为居民资产配置的方向将从房产转向权益资产，原因一是经济由工业化时代走向信息化时代，地产在经济中的重要性会下降，新兴产业将加大股权融资的需求；二是金融供给侧改革后权益资产的性价比上升。类似1980年代美国，未来居民资金入市有两种途径，一是通过购买保险养老金或者理财金入市，这类长线资金也将逐步提高入市比例；二是通过自行购买股票或者偏股型基金入市。截至2019年中，居民现金类资产大约100万亿元，而2020/02/12A股总市值为64万亿元，自由流通市值24万亿元，居民资产将是股市中不可忽视的一股力量。我们估算2019年全年银证转账2800亿元，公募基金入市资金1900亿元，2020年全年银证转账4000亿元，公募基金入市资金3000亿元。