中小企业如何渡难关？首席经济学家们有话说

　　当“黑天鹅”飞起，金融市场会受到多大影响？

　　如何看待疫情对股市的影响？疫后金融机构应如何持续服务经济发展？目前是否需要考虑在疫后出台一些特殊政策？近日，经济日报记者采访了多位金融机构的首席经济学家和首席研究员及相关业务部门的负责人，听听他们怎么说。

　　资本市场相信中国经济的韧性

　　股市连续两天大涨，北上资金、公募基金、险资及私募等踊跃入市……新型冠状病毒疫情这一“黑天鹅”带来的市场情绪得到了较好修复。与此同时，原油、工业金属及周边股市资产价格也止跌企稳回升，这说明随着疫情防控取得积极进展 ，投资者风险偏好回升，国际金融市场看好我国资本市场的韧性和中国经济中长期向好势头。

　　疫情不改中长期趋势



　　中国银河证券首席经济学家刘锋接受经济日报记者采访表示，人民银行等四部委联合发布了《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》，这是金融助力打赢疫情防控阻击战的及时举措，有利于保障防疫重点地区、行业及企业的金融需求，也有利于降低企业融资成本和促进金融市场平稳运行。疫情防控取得积极进展后，投资者恐慌情绪大为缓和。金融市场对突发事件的反应是波动性加大，但波动性将随着及时全面准确的信息不断释放而缓解。与此同时，中国金融体系总体稳健，金融机构风险抵御能力较强，也为我国应对潜在金融波动创造了条件。

　　兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委接受经济日报记者采访表示，人民银行提前明确表示将提供充裕流动性，并提前预告公开市场将超量续作，同时还在开市一早即下调了公开市场操作利率；证监会也对股票质押、融资融券等做出了提前安排。这些缓冲政策取得很好的政策效果。

　　交通银行金研中心首席研究员唐建伟告诉经济日报记者，年后两个交易日北上资金抢筹，就充分表明外资看好中国资本市场的韧性和中国经济前景。

　　民生银行首席研究员温彬表示，我国经济具有较强的韧性，虽然短期面临肺炎疫情的冲击，但经济发展长期向好、前景可期，存在较多市场机遇。资本市场改革将继续深入推进，基础制度不断完善，促进直接融资为经济发展贡献更大力量。相信随着疫情结束，经济基本面改善，企业经营逐渐企稳，各项改革政策保驾护航，资本市场将涌现许多新的增长点。

　　投资者风险偏好回升



　　唐建伟告诉经济日报记者，随着疫情防控好消息不断增加，投资者风险偏好回升。短期内，疫情发展仍将主导市场走势。具体而言，上市公司中餐饮、旅游、影视、交运、教育培训等行业受疫情冲击较大，仍将以调整为主。而医药、医疗、在线游戏、在线教育等行业则可能受益疫情，表现可能领跑市场。预计未来一段时间，政府将会持续出台相关的逆周期调节政策来对冲疫情对经济的扰动。市场关注的焦点将再次回归到基本面与估值等因素。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，历史证明，每一轮市场出现恐慌情绪，都是抄底优质股票的时候。投资者应放松心态，认真做好防护措施，齐心协力抗击新型肺炎，保持身体健康，坚持价值投资和长期投资，做好公司的股东，相信一定能战胜疫情，迎来美好的明天。

　　融通基金总经理张帆接受经济日报记者采访表示，当下A股市场或将进入磨底消化阶段，底部向上的拐点还需要观察疫情新增疑似和确诊指标的变化。从中期的角度看，A股在短期冲击后，将具备较高的配置价值。其一，疫情结束后，经济活动将迎来强力补库存、国内的货币信用政策也会适度宽松以配合经济回升。其二，短期冲击后，A股的估值将再次回到历史较低的水平，相较于美股、国内房地产等资产将具备更高的配置价值。其三，目前资本市场处在改革加速阶段，推进注册制、提高上市公司质量、引入长线资金是改革的重要方面，这将长期优化A股的投资生态。

　　温彬表示，结合改革转型方向，投资者要聚焦两条主线寻求机遇。一是科技线，围绕创新型国家建设，5G、区块链、人工智能、生物工程、节能环保、高端装备、新材料、新能源等行业的主业突出、运作规范的上市企业具有良好的发展前景。二是消费线，围绕消费升级，聚焦现代服务业和新兴消费领域，医疗保健、育儿养老、文化娱乐、汽车消费、体育健康、财富管理等领域上市公司将具有较大发展潜力。