日期：2020-01-30 22:22:01 作者：期货资讯 浏览：123 次
PTA工厂盈利不佳，后续运行重心取决于原油价格。考虑到原油价格存在上涨预期，故PTA远月合约运行重心也有望抬升。
四川能投和新凤鸣(603225,股吧)的PTA项目已经顺利投产，当前有效产能达到4796万吨。产能急速增加导致行业利润大幅压缩，PTA加工费从上半年的1187元/吨下降至335元/吨。对于后市，笔者分析如下：
供应压力增加
10月，国内PTA产量为368.94万吨，同比增长12.5%;1—10月，产量合计为3687.55万吨，累计增长9.08%。预计2019年全年，PTA总产量为4443万吨，同比增长9.27%。今年产量明显高于去年，主要原因有二：其一，上半年PTA生产利润丰厚，部分工厂有超负荷生产现象;其二，新投产装置偏多。
目前，PTA装置综合负荷为85.48%。后期，新疆中泰年产120万吨以及恒力四期年产250万吨的装置计划投产，但仅汉邦石化和三房巷(600370,股吧)的装置有检修计划。待新装置投产，PTA产能增速将达到15%。2020年是PTA产能释放大年，供应压力边际递增。
春节前下游消费疲软
2016年下半年开始，聚酯工厂经营明显好转，行业景气度回升。2017 年，聚酯行业的高景气状况得到很好延续，具体表现为：高负荷、高利润。受高利润驱使，2018年和2019年聚酯产能集中释放。不过，聚酯毕竟是中间环节，最终的增速必须和终端纺织品增速匹配才合适。过去3年，聚酯产能释放速度明显高于化纤纱线，故聚酯工厂对下游的溢价能力变弱，聚酯工厂的开工负荷逐步下滑。截至12月20日，聚酯工厂开工负荷为86.05%，POY、DTY和FDY 的利润分别为-263元/吨、-338元/吨和-263元/吨。
南方财富网微信号：南方财富网
共2页:
上一篇：上一篇：期市猎手：PTA期货周度分析12.20
下一篇：下一篇：东吴策略：稀土催化剂不断 传统行业轮动积极关注汽车