瑞达期货：PTA供需预期差 建议逢高空

盘面情况：PTA2001合约日内收跌，当日期价收盘4726，较上一交易日跌0.92%；成交量1255696手，持仓1400854手，-14312；基差+54。

消息面：1、本周国内聚酯切片开工在86.22%，较上周持平。

上游原料： 11月28日亚洲PX市场收盘价796.5美元/吨CFR中国和775.5美元/吨FOB韩国，较前一工作日涨6.5美元/吨。昨日MX价格为712.5美元/吨CFR台湾，降4美元/吨；石脑油价格为573.375美元/吨，涨11.75美元/吨。

现货价格：PTA市场低位下行，基差走弱，市场成交气氛偏淡。目前，现货报盘2001+25，递盘稀少，估谈4710-4735。12月上主港货源报2001+15，递盘平水附近。（单位：元/吨）

仓单库存：郑商所PTA注册仓单为10855张，较上一个交易日+0，有效预报为600张。

主力持仓：郑州商品交易所前二十名持仓显示，PTA2001合约买单持-4284手至

358385手，卖单+7400手至419043手。

观点总结： PTA供应方面，前期受装置检修影响，供应压力略有缓解，但下旬装置复工及部分新装置投产，开工率回升至85%以上；需求方面，下游聚酯有降负预期，且加弹、织造企业开工持续下探，需求逐渐萎缩，涤丝产销承压，加之年底市场预期普遍悲观，预计整体需求力度不足。价差结构方面，基差基本持稳，成本方面，PTA加工费小幅回升，利润回升至盈亏线上方。后市来看，供应增加，整体需求跟进不足，预计价格偏弱。技术上，PTA2001震荡收跌，期价上方关注4800一线，下方日内测试4650支撑，建议4650-4800逢高抛空。

rdyj@rdqh.com

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