PTA价格有望反弹 可布局少量多单

从成本端来看，受疫情造成的中国需求下降的影响，1月国际原油价格出现断崖式下跌，美原油由65美元/桶跌至50美元/桶，跌幅为23%左右，这导致了包括pta在内的所有化工品成本塌陷。事实上，原油基本面原本向好，去年12月OPEC的减产力度超过预期，加之英国顺利脱欧，中东局势不稳，原油供大于求逐渐改善。但是，国内疫情造成的原油需求下降以及市场恐慌使得油价大幅下挫。针对这一问题，OPEC正在讨论是否提前召开会议，论证疫情对于全球原油需求的影响并采取相关措施。如果OPEC能够进一步限产，则油价有望在50美元/桶这一重要支撑位企稳，从而稳定化工品价格。

总之，经历了周一的恐慌式下跌，pta现货加工费已经处于极低水平，在成本不变的前提下，pta价格下行空间有限。从乐观角度分析，如果疫情在本月中旬得到有效控制，则市场前期的恐慌情绪将会消散，油价或止跌企稳，在成本支撑作用下，pta价格有望上涨。需要注意的是，今年国内pta产能大量投产，在供需失衡的格局下pta是一个优先的空头配置品种，即使出现超跌反弹，幅度也非常有限。加之疫情后期演变存在不确定性，做多pta仍然存在较大的风险。