宜信首席经济学家李琳：加大政策放松力度，对中小微进行针对性帮扶

本报记者 李晖 北京报道

二月战“疫”之下，如何判断其对宏观经济、产业周期乃至企业生存带来的影响，关系着下一阶段市场复苏的效果。

宜信首席经济学家李琳在近期接受《中国经营报》记者采访时认为，新型冠状病毒疫情对中国经济的短期增长，特别是一季度增长，有较大拖累，但长期影响有限。鉴于当前中国经济面临的复杂形势，需要政策加大放松力度，特别是针对中小企业需要进行有针对性的帮扶。

长期影响有限

李琳指出，从历史经验来看，疫情都未能改变当时经济中长期运行的趋势。因此，在宏观经济影响上，此次疫情长期影响有限。

从定量评估看，基准情形（在政策适度宽松，并无超大幅度政策放松的情况）下，预计一季度GDP年同比增速将放缓至约5%，隐含季调后环比增速明显回落至0.3%。二季度至四季度，经济增速将逐步向趋势回归。

李琳认为，当前第三产业在经济中占比已高达54%，高于2003年SARS时的比例，对经济的重要性大幅提升。在当下采取了十分严格的防控疫情措施的大背景下，包括限制人员流动以及延长假期等措施对隔断病毒传播十分有帮助，但也降低了消费和社会经济活动。

当前中国经济正处于新旧动能转换的档口。2019年还较为坚挺的地产行业，在今年一季度或会受到明显的冲击。

不过危与机一体两面，本次疫情也会对一些行业有正面提振效果，如电子游戏（手游）、视频直播、线上教育、电子商务、VR（虚拟现实）技术、医疗保健、中医药材等。李琳认为，一旦疫情得到控制，局势有所好转，之前被抑制的经济活动会出现修复。

关注特定产业影响

目前，疫情主要影响的交通运输、住宿餐饮、零售、旅游业、金融和房地产业等行业，基本集中于第三产业，对企业特别是中小微企业产生了较明显冲击。

在此背景下，李琳认为，中小微企业特别应关注现金流安全，缩减各类费用，降低经营成本，而相关配套的财政、信贷政策也需要给予重点扶持。“预计财政和货币政策会进一步放松缓解经济压力，包括对受疫情影响比较严重的行业和小微企业定向宽松。例如信贷融资政策向对受疫情影响较大的行业和地区适当倾斜，也包括继续全面降准、降息等。”

事实上，金融主管部门已经释出多项政策，比如要求对受疫情影响较大的批发零售、住宿餐饮、物流运输、文化旅游等行业，以及有发展前景但受疫情影响暂遇困难的企业，特别是小微企业，各金融机构不得盲目抽贷、断贷、压贷，预计会对中小企业稳定现金流、持续经营提供帮助。

值得注意的是，小微企业困难加剧，政策面不允许抽贷断贷，金融机构该如何缓解自身潜在坏账压力？

按照银保监会最新数据，截至2019年9月，中国银行业不良贷款2.4万亿元，不良率1.6%，较2018年末的1.5%略有提升。

李琳认为，目前银行业不良总体压力可控。但考虑到疫情对短期经济的冲击，企业营收、利润增速放缓，都会增加银行潜在不良率提升风险。“针对小微企业和特定行业的财政、金融支持有助于降低相关行业和企业的违约或坏账压力。需要宏观政策的放松，对冲经济下行压力带来的不良率潜在提升风险。”