铁矿石狂涨之下的资本搏杀

2019年夏天，个人投资者陈阳的期货账户资产已经接近于零，尽管此时，他对投资期货还没有气馁。过去的六个月，陈阳输掉了数十万元人民币。

做空，反反复复地做空铁矿石期货，是陈阳在过去三个月中的操作。“当初几乎没什么感觉。”他说，但期货市场后续的走势，却远超出他的想象。

在期货市场上，比陈阳幸运的是唐山一家大宗商品期货操作机构。该机构手握十几亿资金，在铁矿期货上配置了三五千万元的资金。进入5月下旬，眼看铁矿石价格还在继续拉涨，这家机构因为看不清方向而很快选择了出逃。

上述唐山期货机构早前根据技术推演，预计铁矿石的价格最高能到每吨800元，但当铁矿突破了900元，他们依然感到错愕。

一个月前，张韬还是唐山这家期货机构的技术总监，和其他6个策略分析员共同研判不同期货品种的投资策略。

“铁矿石期货配置三五千万的资金，事实上我们在铁矿石上的配比比较小，铁矿之外，还做螺纹钢、股指期货、原油和沥青等。”张韬说。

张韬介绍，“十几个亿的资金，每次最大开仓量约在38%-45%，不会超过一半。这大约三到五亿元的资金，每天在市场里来回跑。说的直白一些，就是打点手续费做短线，每天的留仓单也就不到1.5个亿。”

张韬自诩是个纯粹的技术派，过去一直以时间周期和“江恩理论”为依据，从事技术图表的划线，在国债、棉花、橡胶、铜、黑色金属上都有过操作历史。十多年前，他曾对贵金属和原油的周期进行过统计和量化；2008之后，他开始对以螺纹钢为主的黑色金属进行详尽的周期统计。