申万宏源证券：六大信心护航资本市场稳健运行

【申万宏源证券：六大信心护航资本市场稳健运行】疫情短期影响不改变中国经济长期稳步增长趋势；不改变资本市场长期投资价值；不改变中国走高质量发展道路；不会动摇投资者日趋理性的价值化投资理念。（上海证券报）

　　疫情短期影响不改变中国经济长期稳步增长趋势；不改变资本市场长期投资价值；不改变中国走高质量发展道路；不会动摇投资者日趋理性的价值化投资理念。

　　目前，我国正经历着防控新型冠状病毒感染的肺炎疫情的重大考验。不可否认，疫情对今年经济发展的开局产生了较大影响，增大了全年经济工作的难度。春节后首个交易日A股出现大跌，一定程度上反映了投资者对资本市场稳健运行的担忧。

　　面对当前更加复杂的发展环境，我们必须坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，保持战略定力，既要积极应对防控疫情带来的新问题，也要坚持宏观调控政策的连续稳定性，稳定社会预期。疫情短期影响不改变中国经济长期稳步增长趋势；不改变资本市场长期投资价值；不改变中国走高质量发展道路；不会动摇投资者日趋理性的价值化投资理念。

　　第一，在党中央集中统一指挥领导下，举国上下同心协力，一定能以最小代价和最短时间战胜疫情。党的十九大以来，围绕树立总体国家安全观，我国进一步完备了重大安全事件的应对和处理系统，成立了国家应急管理部，强化落实各级党委维护国家安全的领导责任，将履行维护国家安全职责情况纳入领导干部政绩考核范围。全国上下以习近平总书记重要指示精神为指引，精密部署，严防死守，采取多重手段阻止疫情蔓延，为赢得这场“战役”争分夺秒。虽然疫情爆发力强，传染面广，又正值春节大客流时期，防控难度异常艰巨。但是我国疫情防控工作得到了世界卫生组织的高度评价。相信我们一定能以最短的时间和最小的代价战胜疫情，让社会和经济运行尽快步入正常轨道。

　　第二，疫情短期影响不会改变中国宏观调控政策的持续稳定，不会影响中国经济的长期稳定增长。这次疫情无疑会对我国经济产生短期影响。但是拉长视角来看，自2018年二季度以来，为了应对新一轮经济下行压力和外部环境变化带来的负面影响，党中央国务院已经作出了一系列战略部署，包括创新宏观调控方式，实行区间调控，实施积极财政政策和稳健货币政策，保持逆周期调控政策持续有力，坚决不搞“大水漫灌”。目前，这些政策部署正在产生积极效应。

　　此外，为了应对疫情，各部门出台了一系列配套性政策。中央银行等五部委出台30条举措，通过流动性投放、企业信贷扶持、财政定向贴息等方式进一步强化金融支持力度。中央银行更是在本周前两日通过公开市场操作投放了1.7万亿元流动性，以确保疫情期间流动性的充足供应。

　　中央政府一系列逆周期宏观调控和激发民营企业活力政策的系统部署，叠加应对疫情冲击的短期配套性政策，一定能将疫情对经济发展的损失降至最低。中国经济稳定增长的基本格局不会被打破，各项经济增长目标也不会受太大影响。并且，伴随疫情逐渐消退，因疫情导致递延的可选和服务消费需求有望迎来后期快速、集中释放期，支撑经济快速恢复到正常增长轨道。

　　第三，此次疫情藏“危”同时也蕴“机”，让我们发现我国在很多领域依然存在着严重的投资不足、配套不全和发展滞后等问题，启发我们挖掘未来经济的新增长点。防控疫情提醒我们，我国当前在公共卫生、医疗资源、安全保障、城市运维建设投资上的不足；各级单位应对突发公共卫生事件的储备和应急能力也有待加强；我国在公共医疗和公共服务体系中仍存在较多“短板”需要“补足”，民生保障类基础设施建设投资仍然有很大空间。

　　防控疫情提醒我们，随着交通的便捷、通信的发展和城市群的建立，我国人流、物流、资金流、信息流将加速聚合和流动，风险传导机制和方式已经发生了重大变化，对我国公共服务设施、卫生和医疗保障系统、国家安全建设和应急保障系统等，都提出了更新要求和更高标准。

　　疫情的发生和防控过程，充分证明我国在民生基础设施、社会安全系统、公共服务领域和城乡运维系统等领域，都存在巨大的投资和发展的“短板”，构成了未来经济增长的新热点。