国信期货：2月3日航运需求或遭打压 燃油轻仓试空

春节期间，燃料油上游原油价格受到中国新型冠状病毒性肺炎疫情的影响大幅下跌，自春节前夕武汉爆发肺炎疫情以来，北海布伦特原油期货和美国WTI原油期货累计跌幅都已经超过10%。受到一季度疲软的航运需求影响，波罗的海干散货、原油以及成品油运费指数在春节期间延续节前的下跌趋势，其中波罗的海干散货运费指数已经来到了自2017年以来的历史同期最低水平。除却原油成本下移，此次新冠疫对燃料油的直接影响在于打压国际航运需求在2020年一季度的增速，由此对燃料油需求产生利空影响:国家对疫情扩散的管控在短期内将限制大规模的人口流动，影响一些劳动力密集型行业的招工进度和开工时间，而这些行业往往也以出口产成品和中间品为导向，因此一季度中国外贸出口量料将出现滑坡，集装箱运输需求承压；此外，肺炎疫情对国内基建、房地产以及制造业开工的延后影响也会在短期内抑制如铁矿和煤炭的进口需求，干散货运输需求承压。操作建议:可轻仓试空。