国债期货基础知识介绍 国债期货转换因子是什么？

国债期货基础知识介绍，所谓国债期货：也就是以国债作为买卖标的物的一个金融期货品种。也就是预期未来一段时间国债的价格走势，看涨就做多，看跌就做空。

我们中金所挂牌上市的国债期货，是面额为100万元人民币、票面利率为3%的5年期名义标准国债。我们剖析一下怎样理解，首先一张国债现券面值是100元计算(面值是100元，但价格不一定是100元)，也就是1手国债期货面额100万就等于10000张国债现券，但是期货是保证金交易，不需要你拿出100万资金，只需要3%保证金就可以，也就是大约3万多元就可以买卖做一手国债期货，门槛大大降低。

接下来我们来看看怎样做国债期货投资分析，怎样权衡当前国债的价格和投资价值?

首先给大家补补习，国债的利息率和银行存款利息率是很大关系的，利率上涨，则债券价格就下跌，国债期货的价格也将下跌;反过来利率下跌，则债券价格就上涨，国债期货的价格也将上涨。为什么呢?大家买国债无非就图个稳健收益，以票面利息3%的国债算，买100元，1年理论回收本金103元，如果银行定期存款收益比国债收益高，大家干脆把钱存定期好了，干嘛要买国债。如果银行定期存款利息低于3%，这样就会有很多人选择买国债，放弃定期存款，可以获取更多一点的利息收益。

因此从宏观分析的思路，大家根据市场经济形势以及政策周期，在利息上行周期里做空国债期货，在利息下行周期做多国债期货。

具体细化分析价格，大家也不要想象得太复杂，非常简单，大家把国债和银行利息作一个对比，我们那3%票面利率的国债和5年期银行定期存款作一个对比，举例说5年期银行定存利息是4%，如果国债收益比银行利息低，那么那么国债的价格就不值100元，国债价格99元的时候和银行定存收益持平，所以如果国债价格高于99元都不值得购买，但是，如果国债继续下跌，跌到95元甚至更低，那么价值投资的机会就来了，因为95元买到100元的东西，还有3%的年利息，收益比银行定存要高，就值得去买。

我们来看看实盘案例分析：2013年10月14日中金所国债1312期货合约收盘价94.11元，同期5年期银行定期存款利率4.75%;我们作一个理论投资计划，一笔资金我们如何做5年期银行存款，到期总收益率是4.75%乘以5年，等于23.75%(5年总收益回报率。)如果我们把这笔钱以94.11元买入国债期货，到期交割获取国债现券，也就是2013年12月到期以94.11元可以获得面值100元的国债，这里可以获取5.9%收益，同时如果持有交割到手的国债现券5年，那么总收益等于3%利率乘以5年等于15%，再加上5.9%价差收益，总收益率大约20.